房企“评级”降级增加融资成本 (2)

　　影响什么？ 影响大房企发债及股市

　　评级主要是对于大型房企发行债券或上市房企的股票产生影响。“公司发债之前往往都需要评级机构的评级证明，才能在市场上发行债券。而投资者也往往根据机构的评级来决定买进或不买，因此一个较高的评级对于企业发债融资十分重要。”张阁表示，评级每下调一个等级，须结合房企自身情况相应多缴纳一定比例的保证金，或提高融资利率，从而增加融资成本。

　　根据中原集团发布数据，今年上半年，十大标杆房企已确定完成海外融资324亿元，这一数值已超过其去年全年海外融资金额的总和。受评级机构影响，近期香港市场已出现中资房企债券认购不足的情况。

　　信用评级变动必然对上市公司的股票产生影响。一般来说，企业信用评级或债券信用评级上调对股票影响并不明显，但评级下调对股票的“杀伤力”却很大。

　　6月15日，标普下调国内房企信用评级至“负面”的消息一出，当日地产股整体回落1.09%。而事实上，香港市场中资地产股当月遭遇大笔卖空，有券商直指评级机构唱空是受利益驱使。

　　如何看待？ 不必太介意但要重视不足

　　在穆迪插“红旗”警告之后，部分被插红旗的房企随即反驳穆迪。其中，被插上7面“红旗”的龙湖地产在两个月前被穆迪给予最高公司评级(Ba2/稳定)。龙湖方面表示，由于对方的测试方式透明度不高，并没有对公司进行任何调研与了解，拒绝做出任何评论。绿城也认为，穆迪并没有跟公司沟通，“如此写报告是很不负责任的”。

　　业界也普遍斥责以评级为首的外资机构“明里唱空，暗地做多”。上半年房地产企业资金来源中，利用外资438亿元，同比增长75.5%。恒大地产集团董事局主席许家印近来便屡次表示对外资唱空的不满，并“扬言”要反击。7月19日，恒大以总价6.56亿港元，回购了1.106亿股股票，首次反击对冲基金。

　　“比起预测天气来说，更重要的是埋头种地。”不久前万科集团总裁郁亮在2011年中期业绩发布会上的回答，颇能代表房企对于评级的态度。

　　“标普等机构的评级总体上还是保持客观公正性，评级相当于对房企做了一次体检，因此房企要认真对待，正确认识自己的不足。”阳光100置业集团有限公司常务副总裁范小冲认为，但与此同时，评级机构难免对国内房企了解不够充分，房企不必太介意评级，关键还应立足于自身发展。

　　孙飞认为，面对强势的国际信用评级机构，我国应尽快发展信用评级机构，逐步掌握话语权。(记者 龚小锋)