标普看空中国楼市 称多家房企将难以承受

　　若销售额下降30%，包括一些大型企业在内的开发商都将处境艰难

　　9月27日，标准普尔向中国房地产市场发出警告称，中国房地产市场形势不容乐观，未来6至12个月房地产开发商面临的流动性压力将加大。同日，瑞银证券首席中国投资策略师兼财富管理研究部主管高挺在接受媒体采访时指出，未来几个月，房地产投资和外需将左右中国经济的下滑程度，其中房地产行业的走势将成为关键。

　　标普称，尽管多数开发商能够承受未来一年房地产销售额下降10%的影响，但若销售额下降30%，包括一些大型企业在内的开发商都将处境艰难。中国政府还没有放松货币政策的迹象，此外，受信用风险升温和全球资本市场大幅波动的影响，开发商可能也难以通过离岸债券市场等融资渠道获得资金。

　　由于外围经济环境的持续恶化以及中国经济增速放缓迹象逐步凸显，市场开始产生中国货币政策放松的预期，但高挺指出：“如果此时放松货币政策，房价立马会反弹。目前针对房地产市场已经有了一个很好的思路，即如果商品房市场不行，还有大量正在建设的保障房来支撑。”

　　不过，他同时表示，如果政策不变，房地产公司的经营状况势必会比较严峻，“今年9月相较同去年同期销售量约为30%－40%的负增长，‘金九’没有了；如果政策持续，‘银十’也没了。”

　　标普指出，在其评级范围内的开发商中，如果市况持续艰难，盛高置地(控股)有限公司、众安房产有限公司、上海置业有限公司及上海证大房地产有限公司流动性枯竭的速度可能会最快。最容易受到销售额大幅下降冲击的开发商则包括，上海置业、上海证大、沿海绿色家园有限公司、绿城中国控股有限公司、合生创展集团有限公司以及盛高置地。

　　高挺认为，未来几个月房地产行业的走势将成为中国经济的关键。“在拉动中国经济的三驾马车之中，出口在未来一段时间内面临的风险很大，2010年北美和欧洲占中国出口总额的40%，因此一旦北美和欧洲的经济持续疲软的话，对中国出口的影响冲击会很大。”他进而指出，“在投资方面，铁路、公路等基础设施建设都在放缓，只剩下房地产投资和制造业投资，而制造业投资很大程度上取决于出口。因此，房地产投资将在很大程度上左右中国经济增速。”