调控“紧咬不放” 房企“步步惊心”
房地产企业所面临的尴尬处境，是一年多来房地产调控不断升级的直接结果。从去年的“国十条”到年初的“国八条”，调控政策层层推进，房地产企业则使出浑身招数以求应对化解。
年初“国八条”出台，首次明确要求各城市确定新建住房的价格控制目标，调整了个人转让住房营业税政策，将二套房贷首付提高到六成。还提出将限购措施扩容到所有“一、二线城市”以及部分三线、四线城市。以此为号角，２０１１年房地产调控的步伐不断加快：
１月２８日，上海和重庆两市正式启动对个人住房征收房产税的改革试点。５月１日起，商品房销售正式实行“一房一价”制。同时，杭州、南昌、石家庄、广州、深圳等多地相继提高了首套房的首付比例或者贷款利率。７月１２日，国务院常务会议再次研究部署继续加强调控工作，提出了扩大限购范围，抑制二、三线城市房价过快上涨，抑制租金过快上涨等新的调控方向……
在调控不断发力，销量、库存、资金等压力不断加大的情况下，８月，７０个大中城市有４６个城市新建商品住宅价格停止上涨步伐。１０月，全国房价环比指数首现负增长。
随着调控步伐的推进，房地产企业的状况也在发生着微妙的变化。从上市房企的季报、中报及其披露的各项数据来看。随着市场热度的不断降温，上市房企从年初明确表示“不差钱”，到年中纷纷表态要“布局二、三线城市”，再到９月、１０月业绩纷纷出现下滑、库存创下天量新高……走出了一段明显的下行曲线。
链家地产首席分析师张月认为，今年房企面临的资金难题经历了销售回款滞缓、融资渠道收紧、年底还贷乏力的渐变，渐趋普遍化、深度化。三季度末房地产行业面临的巨额债务，极有可能在主观上抑制房企来年的扩大融资的意愿，以避免高负债、高风险的资金危机重演。
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谁能在大考中得以过关？
面对如此严峻的市场形势，一些实力稍逊的开发商已经撑不住了。统计数据显示，前三季度全国房地产企业并购案例同比增长１２０％。不少资金实力不济的中小开发商第一批倒下。
亿房网研究中研究员鄢峰表示，从目前的情形看，开发商才刚刚进入步履维艰的时代，“预计从今年第四季度到明年上半年才是开发商最艰难的时候。”
在鄢峰看来，未来能生存下来的房企主要有两类：一类是规模大、品牌优、实力强的大型房企；一类是具有很强产品或区域特色，在这些领域能力强，能以明显的差异化产品品牌占据某个区域市场的中型房企。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，为了应对大考，大多数房企将加快布局三、四线城市，并抽离部分产业资本。一些上市企业则会在金融资本与产业资本的互动下开始退市或私有化。定位高端的开发商将以品牌和效率而非扩张土地储备来实现价值的提升。
不过，要对抗市场大考的考验，最根本的策略仍然是“降价”。根据链家地产市场研究部统计，１０月份降价潮的持续蔓延同时，除少数直降项目销售回暖外，其余项目的滞销潮仍在加剧，１０月底仅北上广深一线城市的库存住宅面积就达３１０９．３万平方米，市值逾６０００亿元。
张月认为，高位库存不仅使巨额资金丧失流动收益，还将抢占明年新项目的销售空间，使同区域同质化项目的增多，加剧来自于房企内部的销售竞争。
在这种情况下，降价才是企业活下去最直接也是最有效的方法，只有降价才能缓解资金链日益紧绷的压力，只有降价才能消化日益积累的库存。同样，也只有降价才能使房价回归到正常合理的水平，进而让中国的房地产行业进入更加稳定健康的“微利时代”。
在中国指数研究院华中研究副总监李国政看来，无论是小企业的退市，还是大企业的破产。房企数量的减少和资源向优质企业的集中，都会促使楼市加速挤掉泡沫，促使房价回归到合理水平，最终得实惠的还是购房者。（记者罗宇凡、徐海波）
