流动性“放水”房地产市场难迎“暖流”

　　中国人民银行11月30日宣布将从12月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。业内专家普遍认为，这次下调存款准备金率，更多的是缓解实体经济流通性过于紧张的局面，以降低宏观经济下行风险，但对于寒冬中的房地产业来说，调控政策依然将保持收紧态势，这次流动性“放水”，难为房地产市场带来“暖流”。

　　释放流动性难“滋润”地产业

　　这次存款准备率下调0 .5个百分点后，大型金融机构存款准备金率降为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%，按10月末我国79.21万亿元的人民币存款余额初步估算，可直接释放约4000亿元的流动性。

　　山东大学经济学院副院长、房地产经济研究所所长李铁岗分析认为，目前我国的通胀形势有所缓解，C PI和PPI逐月降低，这为我国的货币政策转向提供了基础，并且目前国内外经济下行风险加大，适当释放流动性有助于缓解企业资金压力，对保持经济平稳增长作用明显。

　　业内专家普遍认为，这次释放流动性，更多是缓解市场流动性普遍趋紧的局面。根据央行最新数据显示，10月末我国广义货币(M 2)余额同比增长12 .9%，狭义货币(M1)余额27.66万亿元，同比增长8.4%，货币供应量的同比增速均处于近年来的低点。

　　从到期票据来看，12月份公开市场到期资金量仅有800亿元，较11月份3000亿元以上的到期资金量大幅减少。此外，人民币升值预期降低、贸易顺差减少等因素导致的外汇占款下降，也都要求释放流动性来补充经济运行所需资金。

　　宏观经济方面，中国物流与采购联合会1日发布数据显示，11月份中国 制 造 业 采 购 经 理 指 数(P MI)为49 .0%，环比回落1 .4个百分点，自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。

　　山东财经大学房地产研究所所长郭松海说，这次下调存款准备金率更多意义上是对实体经济流动性的补充，以保证经济增长，并没有特别针对房地产市场，因此房地产市场即使有所受益，也并不明显。

　　李铁岗则认为，在目前的房地产市场不景气形势下，央行放松的流动性，难以“滋润”到房地产业中。因为，从一些银行的反映来看，金融机构向房地产业放款的积极性已明显降低，即使银行的资金有所宽裕，地产商也难拿到贷款，这次释放的流动性会更多流向实体经济行业。