百万富翁梦断高端理财

“一对多”推出满一年 近半负收益

　　2009年8月18日，基金公司专户“一对多”业务正式开闸，现在已满“周岁”。一年前，这个刚诞生的公募基金业的“爱子”让众多富豪趋之若鹜！然而，从目前的“一对多”产品收益来看，不少基金公司按收益提取管理费部分基本上化为泡影了，百万富翁们的发财梦也随之破灭。

　　文/表 记者吴倩

　　据有关资料显示，“一对多”推出的这一年左右时间里，一共有34家基金公司发行了171只“一对多”产品，粗略估算，募集资金在200亿元左右。在如此众多的产品中，据抽样估算，只有56%取得了正收益。

　　44%“一对多”跌破1元

　　根据数据跟踪帖的最新净值显示，截至8月13日，已被投资者披露的50只“一对多”产品净值中，22只跌破1元净值，占到公布了当日净值的“一对多”的44%，其中，净值最低的博时工行已跌破0.9元大关，当日净值为0.892元，而8月6日的净值更是在0.887元。（见右表）

　　如果说多数亏损的产品还有机会打“翻身仗”，那么，部分即将到期的“一对多”产品则是可能连“翻身”的机会都没有了。

　　在被公开业绩的“一对多”产品中，目前有19只的管理期限为1年，有15只产品的管理期限为2年，有9只产品的管理期限为3年。

　　截至8月13日，有10只一年期的“一对多”产品净值在面值以上，2只一对多产品净值分别为0.911元和0.887元，大幅低于同类产品表现。业内人士认为，对于跌破面值的2只一对多产品而言，除非市场再次大幅反弹，并且这2只一对多产品选对投资品种，否则到期时产品净值很难回到面值以上。

　　重仓股尽属“大路货”

　　才满“周岁”的“一对多”产品被百万富翁们诟病的还不仅限于难拿出手的业绩。“一对多”产品持股的“大众化”也令很多持有人不满。

　　以博时金牛为例，2010年二季度报告显示，其十大重仓股基本没有改变大盘老面孔个股，分别是中国联通、哈药股份、大秦铁路、美的电器、东软集团、浦东建设、青岛海尔、一汽轿车、双汇发展和五粮液。

　　“这些股票都是这些年来很熟悉的面孔了。博时的持仓大大超出我的预料。基本都是常年的基金重仓股，大盘股。”一位网友对此表示，“难道在一个拥有一千多只的股票市场中再也找不到比上述十只股票更好的投资品种吗？”

　　不仅持股“大众化”，部分“一对多”产品择时也未显专家优势。仍以博时金牛为例，其2009年四季度仓位为76%，而二季度股票仓位却只有34.49%，持有现金却达61.77%，未能在本轮反弹中占到先机。

　　原因分析

　　照搬公募基金思路拼规模

　　“‘一对多’产品出现这种不利的局面固然与今年4月以来股市行情的跌势有关，但它更是基金公司投资水平低下的真实反映。对于率先推出的‘一对多’产品来说，去年8、9月份还是存在很好的入市机会的。而即使是后来推出的‘一对多’产品，在今年初的年报行情中也可以有所作为。”对于“一对多”“周岁”遭遇滑铁卢，有市场分析人士指出，公募基金的发行拼的就是规模，只要规模上去了，管理费也就上去了。很显然一些基金公司把这种对付公募基金的办法照搬到“一对多”产品中来了，“一对多”产品被这些基金公司所糟蹋，也就在所难免。

　　投资提醒

　　“一对多”业绩还得两面看

　　尽管“一对多”产品整体表现难令投资者满意，但对这一新生事物，尤其是其业绩，投资者也不妨两面看。好买基金研究员曾令华指出，‘一对多’产品相对于公募产品来说风险控制方面还是具备一定优势。

　　据天相投顾数据，今年以来，“一对多”产品的平均净值增长率为-6.34%，根据银河证券基金研究中心数据，截至8月19日，标准股票基金平均净值增长率为-7.13%，混合偏股基金平均净值增长率约-5%。