“10贴现国债19”存在部分流标风险

　　财政部定于24日招标发行今年最后一只记账式国债——10贴现国债19。分析人士称，由于目前资金面偏紧，本期贴现债发行量较大，存在部分流标的风险。

　　本期国债为91天贴现国债，跨市场发行。计划发行总量200亿元，全部为竞争性招标，无追加。本期国债采用多种价格“美国式”招标方式发行，招标标的为价格。

　　中银国际表示，根据银行间市场交易情况，3个月国债的市场收益率约为3.05%。根据CIR模型，当前3个月国债的理论收益率为3.03%。综合考虑偏紧的资金面和市场对短期贴现债的需求情况，本期债券中标利率将会高于二级市场收益率水平。最高中标利率与加权平均中标利率的差值在10bp左右。

　　由于目前资金面偏紧，短债蒙受的抛压较大，加之本期债券供应量大，有部分流标的可能。中银国际建议积极的投资者在3.20%-3.25%投标，相对保守的投资者在3.26%-3.30%投标。(张勤峰)