银行间市场先抑后扬 收益率曲线愈加平坦化

　　周二，债市收益率逐渐企稳，短端收益率有所下行，加之投资盘的介入推动，整体收益率呈现先扬后抑的态势，曲线愈加平坦化。

　　随着年末的临近，资金需求更加白热化，周二银行间质押式回购利率短期品种均有不同程度的上行，其中隔夜品种上行10bp，7天品种上行76bp，14天品种大涨137bp，最高成交达7.21%，21天品种上行27bp。1个月等长期品种则出现小幅下行。

　　现券市场方面，央票交投活跃，午盘后短端成交收益率下行约20bp，如08央票35成交在3.70%-3.53%，3年期央票如10央票65成交在3.80%，随着买盘力量的加强，收益率回落至3.75%附近，尾盘有少量成交在3.72%附近；国债方面，10年期表现较为活跃，投资盘兴趣较大，10年期10附息国债41成交于3.88%-3.90%，期限稍短的10附息国债19在3.93%有成交。此外，4.9年的10国债39成交在3.68%-3.63%；金融债方面，5年期10国开25成交于3.93%，9.7年的10农发10成交在3.15%附近，29.9年的10国开32成交在4.67%。浮动债方面有一定成交，如不到5年的10国开30成交于100.30。

　　信用产品方面，短融继续盘整，收益率大多下行5bp左右；中票以5年期附近品种的买盘为主，基金及城商行多有介入，如评级AAA的10国电集MTN1成交在4.90%附近，10晋焦煤MTN3成交在4.92%附近，整体收益率呈现理性回落。

　　虽然未来加息预期较强，收益率下行空间有限，但短期内债市收益率将维稳，随着资金面的逐步改善，总体收益率或将小幅回落。(长江证券 斯竹)