德意志银行：发达经济体增长放缓拖累全球

　　全球大部分地区尤其是发达经济体如美国、日本和欧元区，经济增长将会放缓，困难会更大。同时，新兴市场国家也无法完全摆脱发达经济体增长放缓所带来的负面影响。

　　2011年对全球经济和各国政策制定者来说很可能都将是极具挑战性的。全球经济经历了几十年未遇的严重衰退后，在空前规模的货币和财政刺激政策下强劲复苏。到2011年，对全球大部分地区而言，尤其是发达经济体如美国、日本和欧元区，经济增长将会放缓，困难会更大。同时，随着全球经济重心的转移，新兴市场国家经济增长相对强劲，当然他们也无法完全摆脱发达经济体增长放缓所带来的负面影响。

　　我们预计，全球经济增速将会从2010年的4.7%放缓到2011年的3.9%，但全球经济不太可能出现二次探底。我们同意美联储关于存在通货紧缩威胁的看法，但这种情况完全可以避免。2011年，全球大部分地区的经济增速将处于历史最低水平，低于2010年。

　　我们预计2011年美国经济的增长与2010年相比变化不大。欧元区受不断发生的主权国家债务危机影响，2011年预计只能实现1%左右的经济增长，比2010年的1.5%更低。在2010年实现了超过3%的合理增长后，我们预计日本的经济在2011年将很难再有增长。事实上，日本仍然陷于衰退和通缩的困境中。我们预计中国和印度将分别实现8.7%和8.1%的经济增长，但是这样的增长率将略低于2010年的水平，因为这两个国家都无法完全摆脱西方经济体增长放缓所带来的影响。

　　2011年主要的问题是国际经济争议和不和。20国集团在应对2008和2009年深重的金融危机时表现出空前的团结，现在这种情况已经不复存在。很多国家(特别是德国和巴西)指责美联储的第二轮定量宽松政策，认为美国是在故意让其货币贬值并将引发全球货币战争。我们认为这样的担忧没有必要，因为第二轮定量宽松政策的主要目的正是为了防止通货紧缩，并刺激经济增长。(德意志银行全球研究主管、董事总经理)