上海期货交易所期货保税交割业务正式启动

　　张政华是上海中储临港物流有限公司的总经理助理，他两年前的一个心愿刚刚实现了，因为筹备已久的上海期货交易所期货保税交割业务正式启动。与上海同盛物流园区投资开发有限公司一起，上海中储临港物流有限公司成为上海期货交易所首批有色金属(铜、铝)指定保税交割仓库。

　　期货保税交割，是指以海关特殊区域或场所内处于保税监管状态的货物作为交割标的物的一种销售方式。起因是国内外期货市场的税制差异，即目前国际上主要的商品期货市场的交易价格都是不含税的净价(不含关税和增值税)，而我国商品期货都是以完税状态下的货物作为期货交易和交割的标的物，反映的是含税价格，导致我国期货市场的交易量虽已位居世界首位，但仍缺乏价格的主导作用。

　　“净价”是期货保税交割功能的核心，只有综合保税区才具备与国际期货市场最为相似的净价环境。利用综合保税区“保税、免税、退税”的净价环境，实行净价交割，形成与国际市场具有可比较性的保税交割结算价，有利于内外市场接轨，扩大国内期货市场的对外开放，提高国内期货市场价格的世界影响力。

　　期市发展迈出重要一步

　　在上海期货交易所期货保税交割业务启动仪式上，证监会主席助理姜洋表示，上海期货交易所期货保税交割业务试点正式启动标志着上海国际金融中心和国际航运中心建设取得重大进展，标志着我国期货市场发展迈出了重要一步。

　　姜洋表示，期货保税交割业务试点是在没有改变我国期货市场现有法规、制度、规则体系的前提下，对商品期货实物交割的延伸和完善。这不仅有利于进一步便利进口贸易，加强国际国内两个市场的联系和互通，扩大商品期货市场的可供交割量，缓解市场逼仓等风险隐患，促进我国期货市场的平稳运行，而且有利于积极稳妥推进期货市场对外开放，进一步拓展期货市场的发展空间，不断提高我国期货市场的国际影响力。

　　姜洋指出，期货保税交割业务试点是一项全新业务，不仅涉及期货市场的相关参与主体，而且还需要海关、财政、税务、外汇等多个部门的大力支持和密切配合，将经历一个了解、熟悉、完善并逐步发展成熟的过程。在此过程中，上海期货交易所要加强舆论宣传，做好期货公司、交割仓库和客户的培训工作，强化市场监控，切实防范和严厉打击市场操纵等违法违规行为，做好保税交割和完税交割的衔接工作，保障期货保税交割业务试点的平稳运行。同时，上期所要积极配合国家有关部委和上海市有关部门，做好试点总结和评估工作，不断完善政策和制度，力争使试点工作尽快常态化。

　　期市国际影响力获提升

　　新湖期货董事长马文胜表示，上海期货交易所拟开展期货保税交割业务试点，是完善国内期货市场功能，拓宽海外市场，强化与现货市场以及国外期货市场联动性的重要举措。

　　保税交割业务的开展，首先丰富了期货市场的交割手段，使得期货市场更加贴近了现货市场的交易方式，有助于期货市场更好的发挥其自身功能；其次保税交割业务试点的开展，为保税港区内进口保税储存的现货企业保值提供便利条件，一定程度上规避了在海外做保值所带来的时间成本和风险敞口；再者上海期货交易所的市场资源配置功能的辐射范围将会扩大，有助于将上海建设成为国际金融、航运中心；最后，从长远看这个举措将会大幅提升我国期货市场的国际定价权，帮助中国期货市场走向国际市场。

　　上海财经大学教授朱国华认为，上海期货交易所在洋山保税港区对铜和铝两个品种开展以人民币为结算单位的期货保税交割业务试点，虽然这只是期货交割制度变革的一步，但这一步的意义深远重大,因为它为期货市场更好地服务于实体经济提供了新的平台和契机。

　　首先，有助于提高我国的国际市场竞争力和提升我国期货市场的价格影响力。我国是世界大宗商品(包括铜、铝等有色金属)的重要生产国和消费大国。但由于我国期货市场覆盖面集中在国内，即使交易量做得再大，还只是一个国内价格的形成中心，还只能通过间接的方式来影响国际大宗商品价格的形成。在保税港区设置交割仓库，虽然是以人民币结算，但反映的价格就是国际价格，而缴纳了相应的税费出了保税港区，就形成了国内价格。这就使得国内价格和国际价格、现货价格和期货价格更加有机联动，从而强化了我国在国际市场的竞争力和大宗商品价格影响力，也有利于国内期货市场有效地融入全球交易体系和定价体系中去。

　　其次，有利于上海国际金融中心和航运中心的建设。保税港区内开设交割仓库，会给相配套的国际物流和仓储业带来新的市场机会，也会给国际投融资机构带来新的投融资机会。所以会吸引更多国际物流和仓储公司巨头来上海投资建设，也为国内物流和仓储企业带来很多发展机会，从而为推进上海国际金融中心和航运中心建设增添新的活力。

　　第三，配合“走出去”战略的实施，为满足经济发展需要，我国已成为许多国际大宗商品的主要进口国。为取得相对稳定的资源来源，我国许多企业(包括不少民间企业)利用投资、参股的方式“走出去”，努力增加权益进口比重。实施保税交割后，可降低我国涉外企业的交易费用，提供规避货币风险特别是美元波动风险的工具，提高我国涉外企业的国际市场竞争能力。记者 刘溟