统一财政方可根治欧债危机

　　这次欧债危机是欧元区自1999年运行以来所经历的最严峻考验。目前对欧元唱衰者不胜其数，欧元区是否真的将一蹶不振呢？

　　欧元区的根本矛盾在于它并不是一个独立的主权实体，而是由16个成员国在共同利益基础上建立起来的一个货币共同体，每个国家仍保留自己的政治主权、财政独立性。因为文化语言的壁垒，也没有真正达成劳动力甚至资本等生产要素的自由流通。这些都是潜在的风险和缺陷，在盛世时体现不出来，一旦危机来临便暴露无遗。

　　世界上的主权债务危机连绵起伏，此前在拉丁美洲更是司空见惯。债务问题的共同性一是负债过多，二是国家竞争力缺乏。通常的解决方式是债务重组、债务减免，让债权人承担一部分损失，同时负债国货币急剧贬值以增加出口的竞争力；物价上升以变相削减固定资产，降低负债；削减开支，增加税收以平衡财政等等。这个过程自然非常痛苦，通常需要几年时间才能恢复过来。

　　相比之下，欧债危机的解决方式显得生硬死板。希腊和爱尔兰都不被容许债务减免，因为这会导致市场对欧元债务的普遍恐慌，导致其他欧元区国家融资困难甚至债务危机。况且爱尔兰债务的主要债权人是欧洲金融机构，损失也主要由区域内的银行和国家承担。欧元区内部连锁反应强，国家债务大都是仰赖短期融资，信心非常重要，危机一时蔓延开去便难以收拾。

　　这就使得解决方法变成以急剧紧缩财政、削减开支、降低赤字为主。这些方式造成通货紧缩、工资下降、失业率上升、实际债务上升等恶果，使得原本衰退的经济雪上加霜。

　　另外，汇率调节这个重要的价格工具在欧债危机上使不上劲，危机国家没有权力影响汇率的升降。相反，欧元价格对这些危机国家来说太高了，阻止了这些国家的调节，加剧局面的恶化。此时，危机国家只能羡慕冰岛没有加入欧元区，得以自由调节货币，开始经济恢复的进程。

　　欧元区按照现在的格局注定是不稳定的。所有问题都不是偶然现象，而是注定会发生、还将继续发生下去的。欧元区规定成员国的财政赤字不得超过GDP的3%，债务不得超过GDP的60%。但经济变数太大，防不胜防，平衡是例外，不平衡是常规。一旦某个成员国发生危机，整个欧元区便会惶惶不可终日。即便现在打破“大欧元区”的概念，按财政状况分成几个小区，也难保时间一长，是否会发生新的不平衡。

　　要真正解决欧元区的稳定问题，不仅要建立货币的共同体，还必须要建立财政的共同体，建立一个具有实权的中央财政部门，来统一财政政策，不给成员国太多的财政自由度，同时平衡各成员国的差异，取长补短。甚至可以发行欧元区债券，采取灵活机动的财政政策来紧缩或宽松，减缓经济周期的影响。换言之，欧元区需要建立一个类似美国的财政部和统一的财政政策，来真正同美国分庭抗礼。

　　正如诺贝尔经济学奖得主、货币主义学派鼻祖弗里德曼早在1997年的警告所言，“一个共同的货币体，如果没有经济和政治上的联盟是不可能持续下去的”。(加拿大皇家银行驻纽约执行董事 卢菁)