盘点2010年银行理财产品 不同银行特色彰显(2)

　　收益能力：恒生稳居榜首，光大招商排名下滑

　　根据对2010年到期银行理财产品的统计分析，收益能力排名前10位的银行依次是恒生银行、兴业银行、渣打银行、民生银行、广州银行、中信银行、光大银行、招商银行、深圳发展银行和浙江稠州商业银行。

　　2010年，恒生银行仍居银行理财产品收益能力排名榜首，普益财富银行理财数据库显示，该行到期的10款股票挂钩型理财产品均取得了10%以上的年化收益率，到期产品的良好表现使其E/I平均值下限保持了绝对的优势，也使得收益能力得分最终保持领先。同时，值得注意的是，该行到期的产品也存在为数不少的负收益产品，这也体现出该行产品收益波动相对较大。兴业银行收益能力排名第2位，较2009年上升8位。该行到期产品平均E/I值和E/I平均值下限得分并不十分居前，但该行到期产品收益波动较小，表现比较稳定，这对其排名跳升产生了不可忽视的提振作用。渣打银行收益能力排名第3位，较2009年上升14位。该行到期产品平均E/I值介于恒生银行和兴业银行之间，但产品到期收益波动最大。其中，表现最好的产品到期年化收益率高达35.36%，最低为0。

　　和2009年相比，2010年深圳发展银行和浙江稠州商业银行到期产品收益能力得到较大提升，其E/I平均值分别上涨0.5914和0.2824至1.7377和1.8462，同时这两个银行到期理财产品到期收益率也相对稳定。因此，深圳发展银行收益能力排名较2009年上升22名至第9位，浙江稠州商行较2009年上升39名至第10位。

　　光大银行和招商银行同时下降4名至第7位和第8位。其中，招商银行到期产品数量较2009年减少300余款，E/I平均值较2009年上涨0.3191至1.6890，光大银行到期产品数量虽未出现明显减少，E/I平均值较2009年上涨0.3230至1.7580，而排名第一的恒生银行该值却高达2.96，其他排名前五的银行E/I平均值大都大于2.0648，故这两个银行在2010年理财产品收益能力排名中出现下滑。

　　从上述银行的收益排名情况来看，外资银行理财产品的平均到期收益率较高，2010年美国等经济体推行量化宽松货币政策导致全球流动性泛滥，大量资金进入股市和黄金等大宗商品市场，使部分挂钩于股票的结构性产品或黄金等大宗商品的结构性产品到期取得了较高的实际收益率，而以发行该类结构性产品为长的外资银行借势取得出色表现。而在国内通货膨胀高企、加息预期增强的情况下，擅长发行债券类产品的部分中资银行较好地抓住了机会，加大债券类产品发行量的同时适当提高包含加息预期的收益率，并灵活运用外围国家较高利率的市场条件，博得澳元等外币债券产品的较高收益。

　　看到外资银行到期产品取得高收益的同时，我们也应该正视外资银行产品收益较大的波动性，这些银行发行的结构性产品更适合能够承受高风险、有投资经验的进取型投资者；而中资银行理财产品平均到期收益率相对较低，但收益波动较小，表现比较稳定，适合追求稳定收益的保守型或稳健型投资者。

　　风险控制能力：光大风险控制措施设置较好，城市商业银行排名整体下滑

　　2010年度，银行理财产品风险控制能力排名前10位的银行依次是光大银行、中信银行、招商银行、民生银行、中国银行、交通银行、工商银行、上海浦东发展银行、建设银行以及上海银行。

　　光大银行理财产品风险控制能力较2009年度提升1名成为首位，主要得益于该行对于旗下理财产品大范围地设置了风险控制措施。普益财富银行理财数据库统计显示，该行2010年度共发行402款风险产品，其中有202款产品设置了风险控制措施，无论从具备风险控制措施的产品数量，还是从这些产品所占风险产品总数的比例来衡量，该行在所有银行中都是保持领先位置。同时，收益实现能力方面，光大银行同样位列前十强，该行2010年515款到期产品中未实现预期收益的比率不足1%，这一指标也优于绝大部分银行。

　　中信银行在风险控制措施的设置上也有所改善，该行2010年434款风险产品中有62款具备风险控制措施，促使该行风险控制能力排名提升3位排名第二。中国银行则在风险控制措施设置和收益实现能力两方面均进步较大，使得该行风险控制能力排名大幅提升31位跻身十强之列。交通银行排名上升11位，主要因其到期产品实现预期收益的情况明显好于2009年度，该行2010年675款到期产品中未实现预期收益的比率仅为0.15%。

　　单从风险控制措施设置上看，2010年度发行的产品中，仅有29家银行旗下共计559款理财产品设置了风险控制措施，除光大银行、中信银行、中国银行、建设银行而外，其余银行具备风险控制措施的产品数量均在30款以内，且多数仅寥寥数款。与全年发行的万余款产品总数相比，银行理财产品在风险控制措施的设置上亟待改进。

　　而收益实现能力方面，2010年度到期理财产品款数超过9000款，其中未实现最高预期收益率的共计96款，收益实现情况整体较好。一方面是因为金融危机过后，银行对于挂钩海外股票及商品市场的结构性产品发行保持谨慎态度，大量债券与货币市场类、信贷类、票据类等稳健性理财产品于2010年到期自然利好整体收益实现情况；另一方面受益于2010年海外主要股票市场以及大宗商品市场多表现为上行走势，这对一些挂钩于这些市场的结构性产品或者投资于此的QDII产品是非常有利的。

　　城市商业银行风险控制能力排名整体上较2009年度下降较为明显，其中三峡银行、富滇银行、桂林银行以及广州银行的排名降幅均超过20位，致使这些银行在风险控制能力上均位列中下游水平。另外，花旗银行排名垫底，该行2010年度发行产品中未出现风险控制措施，同时其到期产品中因高风险的结构性产品较多致使该行未实现预期收益的比率达23.53%，与其余银行相比表现较差。