抗通胀压力依然不小 后续紧缩政策或将出台

　　备受瞩目的2010年中国宏观经济数据昨天公布，全年10.3%的GDP增速，3.3%的CPI涨幅，基本符合市场的预期。不少业内专家指出，整体而言，今年中国经济依然要多管齐下遏制通货膨胀，不过，还要以保持经济稳定增长作为政策重点。

　　今年经济增速“前低后高”

　　根据昨天国家统计局公布的数据，去年GDP实现了两位数增长，增速比上年加快1.1个百分点。如此增速略高于市场预期，而从环比看，GDP呈现逐季下降，却也表明经济增长正向着调控的预期目标运行。

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，去年中国10.3%的GDP增速仍处于合理的潜在增长范围，总体趋势来看，中国经济从平稳向好已经转变为稳定增长。但目前过高的增长预期不利于控制通胀，预计2011年GDP增速将控制在9.5%至10%之间。

　　“今年GDP增速可能会出现一定程度的下行”，中信证券首席宏观经济分析师诸建芳也认为，2011年的国内GDP增速将在9.5%左右，并呈现前低后高的态势，这主要是由于受基数效应和政府紧缩政策的影响。“虽然数据上较去年有一定回落，但符合中国经济增长的潜在水平，是较为健康的。”

　　抗通胀压力依然不小

　　尽管去年12月的CPI增速出现了高位回落，但在翘尾因素以及季节因素、恶劣天气的影响下，今年国内“抗通胀”的压力显得有增无减。

　　国家统计局局长马建堂昨天表示，12月份国内消费价格增速的放缓意味着四季度以来我国采取的增加供给、调控需求、保障流通、调控市场以及给低收入群体增加补贴的一系列政策措施取得了比较明显的成效。“12月份CPI涨幅的回落很大程度上是由于蔬菜价格涨幅的回落。”国家统计局总经济师姚景源指出，从数据上来分析，12月份包括蔬菜在内的食品价格同比增长9.6%，增速较11月份放缓2.1个百分点。

　　值得指出的是，目前劳动力成本上涨、输入型通胀压力等影响物价的因素并没有发生改变。从国内因素看，马建堂认为，考虑到前期为应对国际金融危机冲击，我国累计货币供应量较多，2010年CPI对2011年带来的翘尾因素预计将达2.6个百分点左右，再加上近期国内劳动力、土地资源成本上升，今年物价上行的压力不容小觑。在国际方面，继2010年下半年以来国际粮价在粮食主产区极端天气频发、粮食需求高涨以及投机炒作等因素交织影响下不断攀升后，2011年国际农产品市场可能仍会延续涨势。

　　不过，马建堂也指出，应该看到当前也存在着把今年物价上涨控制在预期目标范围内的有利条件。“我们要对2011年把物价控制在预期目标范围内有充分信心。”

　　后续紧缩政策或将出台

　　近期央行已经动用了两次加息，7次上调存款准备金率来收紧流动性，在物价上涨的背景下，防通胀已成了当前宏观调控的重点。业内普遍预测，由于春节因素的影响，1月、2月CPI可能会创出新高，因此后续紧缩政策还将陆续出台。

　　法兴银行中国经济师姚炜指出，去年12月份的CPI指数在紧缩政策下回落，但最新数据表明中国经济增长强劲，而非食物类通胀会继续走高，因此通胀只是暂时受到抑制，在今年初仍然会抬头。从货币政策来看，预期2011年一季度会出现两次利率上调以及多次存款准备金率的调整。同时，发改委和农业部也很有可能在近期推出更多稳定物价的措施。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，今年上半年宏观调控政策的重心将转向全力控制通货膨胀风险方面，由于对经济减速的担心消除，不排除未来政策紧缩的力度超出市场预期的可能性。他预计今年上半年可能出现存款准备金率、利率和汇率三率携手上调来控制通货膨胀的局面。(记者 唐玮婕）