交行：明年通胀总体可控　全年CPI将达4.5%

　　交通银行金融研究中心27日发布研究报告认为，2011年通胀压力总体可控，全年CPI平均水平将达4.5%左右，最高点月份或将超过6%，全年物价上涨可能呈现前高后低走势。

　　报告称，在世界经济温和复苏，国内经济步入结构调整期的背景下，2010年物价总体呈现持续攀升的状态。随着我国经济步入结构转型中期而导致的国内劳动力成本增加，以及世界主要发达国家继续实行量化宽松货币政策而导致的输入性通胀压力上升，2011年尤其是上半年我国物价将面临较大压力，通货膨胀风险不容忽视。

　　报告分析，推动物价上行的因素主要有四，首先，农产品价格上涨势头强劲。粮食、蔬菜、猪肉价格的上涨引领食品价格上升势头，而棉花等非食用农产品价格也面临持续价格上涨压力。其次，经济进入结构调整期，成本上升推动物价上涨。劳动力成本上升成为转型新时期特点，成为物价上涨推动因素；资源品价格上调导致居住类消费价格上升。再次，国内流动性依旧较为宽裕支撑物价上扬。第四，美元持续贬值推动国际大宗商品价格上涨，输入性通货膨胀需引起警惕。

　　与此同时，交行认为六大因素将致2011年物价下拉，通胀将在可控的范围内：一是产出缺口收缩抑制物价持续大幅上行；二是价格运行周期性规律预示未来物价将在2011年年中回落；三是货币政策在2010年已开始收紧，2011年仍将继续朝此方向运行；四是“二次汇改”使得人民币弹性增强，有利于抑制输入性通货膨胀；五是主要发达国家经济复苏乏力，我国外需下滑抑制物价持续上行；六是资产价格稳定将削弱其对通胀的带动效应。

　　此外，交通银行认为，2011年新兴市场国家整体的通胀压力仍将处于高位。为抑制通胀的进一步加剧，部分国家将在国内采取各种措施干预物价，堵截短期资本流入套利将成为新兴市场国家普遍采用的政策措施。部分物价上涨压力较大的新兴市场国家，为加大治理通胀的力度，未来仍有可能持续上调利率。(王涛、姜泓舟)