加息通道打开 投资如何应对

　　2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是今年的首次加息，也是自去年10月以来央行的第三次加息，预示着新一轮加息周期开启。

　　短期股市资金趋紧

　　中期仍有上升空间

　　记者走访部分银行、证券理财专业人士，他们分析，从目前市盈率、外围环境以及人民币升值等因素来看，资本市场虽然目前震荡格局明显，短期资金面趋紧，但今年应该还有一波行情，仍有上升空间。

　　“这次加息选在1月份CPI数据公布之前，有点‘提前灭火’的味道。 ”建设银行安徽省分行财富管理中心高级客户经理郭巍巍说，1月份信贷规模超万亿，即将公布的1月份CPI数据由于南冻北旱自然灾害和春节假期因素，大幅上涨是肯定的，预计CPI将超过去年11月份的5.1%的峰值，到达新的高点，目前加息是为防通胀而来。但是，今年只要不发生恶性通胀，我国经济面还是趋好，此时的资本市场是阶段性底部，未来投资形势仍然乐观，股民应保持略微谨慎策略。他建议普通市民可以购入一些指数型基金，毕竟炒股风险还是比较高的。

　　海通证券安徽分公司投资理财中心翟俊峰说，当前房地产政策和货币政策之严厉，短期内将对A股市场形成一定的政策压力。从中长期来看，加息周期开启，将进一步促进人民币升值，加大人民币对热钱的吸引力，不断升高的贷款利率和严厉的房地产调控政策也会促使楼市资金转战股市，从这个角度看，A股市场资金面将保持一定的充裕性，甚至有可能走出类似于2006年至2007年前一个加息周期内上证指数从1500点上升到6000点的牛市行情。股民可以适当把握结构性调整带来的机会，把握好大消费、高端装备制造、节能环保、新一代信息技术等七大新兴战略性产业等上市公司股票，逢低建仓。

　　但也有专家表示，在连续加息，6次上调存款准备金率，紧缩货币政策，新股密集发行的背景下，今年股市走牛的可能性较小。

　　楼市投资风险高筑 金市买卖红红火火

　　取消首套房贷利率优惠、提高首付、颁布限购令，一道道直指楼市的调控政策密集出台，投资楼市已非明智之举。郭巍巍介绍，很多在楼市曾经一出手就是十几套的大客户，已经逐步撤离楼市，尤其是住宅领域。

　　“调控前炒楼资金的杠杆率很高，投资客只要拿出20万元自有资金，就能购买一套100万元的住房；而现在，一套房、二套房首付大幅提高，三套房禁购，资金杠杆效应大大降低，这对投资客来说是重重一记棒喝。 ”郭巍巍说，虽然此次加息并不是直接针对楼市，但国家对楼市调控丝毫未见放松迹象。从目前来看，加息预期已经形成，对投资性购房者的心理影响很大，因此，未来可能出现销量萎缩和房价下降。他估计房价将出现拐点，建议市民暂时不要贸然进入楼市投资。

　　数据表明，春节长假期间，楼市销量不旺，合肥市商品房备案仅50套。虽然春节是楼市传统的淡季，但这一数字仍显示出新政叠加之下购房者普遍观望心态。

　　楼市低迷，金市红火。郭巍巍说，2010年中以来，对购买黄金发生兴趣的客户比往年明显增多，实际购买力也在增强，纸黄金业务红红火火，“金民”数量加速上升。 “黄金投资比较复杂，要看美元、石油以及国际政治经济环境，市民可以适当配置一些实物金，以不超过总资产10%为宜，‘纸黄金’只是虚拟金市，不能兑现黄金，投资者需注意。 ”

　　业内分析人士表示，春节期间，各地楼市成交清淡，在连续的政策重压下，投资者已经看淡楼市投资，“出逃”的炒楼资金为数不少。据了解，2010年底至2011年初的2个月中，仅从商业银行与上海金交所广州会员单位两处得到的数据，T+D、纸黄金、实物金条的新开户数量就在万人以上。

　　理财“负利率”缓解 货币基金水涨船高

　　此次央行上调了一年期存贷款利率0.25个百分点，保持商业银行的一年期息差不变。但是，长期存款利率的上调幅度再次大于同期贷款利率，与前两次不同，此次活期存款利率也略有提高，上调0.04个百分点。加息后，3年期存款利率达4.5%，5年期存款利率达5%，分别较此前提升0.35个和0.45个百分点。存款利率提升，表明了政府解决“负利率”问题的态度，有利于保护储户利益，也给了投资人和储户一个较为稳定的预期。

　　加息、上调银行存款准备金率等紧缩货币政策，使各家银行的信贷额度频频告急，银行间拆借利率居高不下，有着“现金管理工具”美誉的货币基金表现抢眼，收益率水涨船高。理财师郭巍巍介绍，货币基金收益趋强，与同期资金面状况有着密不可分的关系。以往货币基金的收益率与一年期银行存款旗鼓相当，但去年底以来，收益率可以高达6-7%，收益率超越1年期以下银行存款利率水平的货币基金更是比比皆是。记者看到2月9日晚间披露的数据，大成货币B、A的7天年化收益率已经达到了 6.194%和5.94%，银河银富B、A和华富货币的7天年化收益率也都超过了5%。 “长假之后，市民可以适当配置一些货币基金来分散资金，以规避加息造成的影响。 ”

　　光大银行理财经理则表示，由于目前已步入加息通道，今年上半年或将频繁加息，银行理财产品的收益率也会随着利息有所变动。因此，投资者可配置一些短期理财产品。目前市场上有期限在7至8天的超短期理财产品，年预期收益率在3%到7%之间，投资者可根据自身的风险偏好自行选择。记者 冯珉