随着净资本管理新规的执行，未来集合信托业务将有更大的发展空间。其中，集合信托产品的平均规模将不断增大，系列化、类基金产品、开放式产品等动态管理类集合信托产品将成为未来信托产品的主流
继银监会日前下发《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》后，2月28日，据记者了解，与该通知相配套的三个新表格——信托公司净资本计算表、信托公司风险资本计算表以及信托公司净资本风险控制指标监管报表也于近日陆续下发到各家信托公司。业内人士对此表示，虽然从中可以看出银信业务受限较大，但是该措施也将为信托理财产品带来新的发展机会。
银信业务高度受限
通过记者获得的相关表格，与2010年9月下发的原表做对比，此次银监会针对信托公司下发的三个新表格进一步体现了监管层的政策导向。
百瑞信托研究发展中心主任罗靖认为，在新表最主要的几个变动中，关键的一个是银信合作业务全部被视为集合信托业务，且计提附加风险资本系数，总计达到了10.5%。他认为，这说明银信合作业务将继续受到严格控制，而这种极高的风险系数设置，使得信托公司做此类业务要占用大量的净资本，加之银监会已要求银行在年底前将表外资产转入表内，银行将再无动力开展银信合作业务，这意味着融资类银信合作业务将受到很大影响，或将进入低潮期。
不过，新表也体现监管层对公租房及廉租房建设的支持，相关业务的信托融资风险系数比其他房地产信托融资风险系数要低得多。其中，单一类融资业务中，公租房及廉租房融资风险系数为0.5%，其他房地产融资为1%；集合类融资业务中，公租房及廉租房融资风险系数为1%，其他房地产融资则为3%。
此外，上述新表中还延续了监管层“促使信托公司回归信托主业、加快信托业务发展”的一贯监管意图，将固有业务单独计提风险资本系数，且相对信托业务来说，固有业务的风险资本系数明显要高出许多。值得注意的是，新表加设了股指期货等新品种风险系数。对此，用益信托研究员雷雯雯认为，这从侧面鼓励了信托公司从事创新型信托业务。
集合信托迎来机遇
雷雯雯进一步认为，上述新表的下发说明信托公司净资本管理办法已经进入了实际操作层面，在抑制银信合作业务的同时，也将为集合信托业务带来新的发展机遇。
用益信托数据显示，2010年集合信托产品发行规模和发行数量均呈现逐渐上升态势。尤其在去年7月银信合作业务受限、8月信托公司实施净资本管理后，集合信托产品规模迅速上涨，产品发行居高不下，并在去年年底达到了顶峰。
雷雯雯预计，随着净资本管理新规的执行，未来集合信托业务将有更大的发展空间。其中，集合信托产品的平均规模将不断增大，系列化、类基金产品、开放式产品等动态管理类集合信托产品将成为未来信托产品主流。
据记者了解，相比去年，今年的信托产品预期收益率有了不小的上涨。数据显示，截至2月25日，今年共有49家信托公司合计发行350款信托产品，平均发行规模为2.05亿元。其中成立的信托一共293款，成立规模315.85亿元，平均收益率水平高达8.17%。而在去年成立的信托产品平均收益率水平只有7.75%，相比之下，今年截至目前，信托产品的收益率水平较去年全年高出0.42个百分点。
“不好意思，信托产品已预约完毕！”2月25日，山东省济南市一家银行的客户经理把自己的QQ签名做了修改。“我行代销的一款信托产品，预约第一天咨询客户多达几十位，热情超乎预期，才半天时间产品就预约一空，我只好赶紧提醒客户注意。”这位客户经理告诉记者。(国际金融报 郭觐)
