天胶领跌 国内商品全盘皆绿

　　分析人士认为判断牛市结束为时尚早

　　多头在3月8日的国内商品期市全线溃退，23个上市品种全盘皆绿，天然橡胶期货盘中一度跌停，收盘跌5%以上，此外，沪铜、沪锌、郑棉等期货跌幅均超过4%，就连近期走势强劲的黄金期货也小幅回调。

　　相比而言，受股指反弹支撑，8日相关商品期货概念的股票跌幅较小，比如棉花概念股新农开发和新赛股份、天胶概念股海南橡胶、铜概念股江西铜业和云南铜业小幅下跌，而锌概念股锌业股份却小幅上扬，期股联动效应未能彰显。

　　“8日国内商品期货市场全线下跌，人们在外盘疲软的氛围中对此已有所预期，只是没想到跌幅会这么大。”海航东银期货曾平认为，引起这次大幅调整的因素主要有四点：一是7日希腊的主权债信用评级被穆迪下调三档，欧债危机再掀波澜；二是地缘政治危机导致原油价格大幅上涨，引起人们对于经济增长前景的担忧；三是美元指数有触底反弹的迹象；四是商品前期涨幅过高。短期内这些不确定性因素可能会导致商品价格继续调整，但这并不意味着商品的上涨趋势反转，在全球经济可持续复苏的大背景下，中长线依然看涨商品。

　　“外盘回落是国内商品下跌的表面诱因。”东华期货陶金峰表示，国内加强物价调控，货币政策偏紧，市场预期近期央行将再次上调存款准备金率甚至加息，是商品集体调整的内因。国际上，中东和北非紧张局势持续，导致国际原油价格继续走高，市场担心通胀压力加大，并可能打击全球经济复苏势头，在欧债危机尚未消除的背景下，欧洲央行为抑制通胀或提前加息，美联储也可能紧随其后结束宽松政策，进而削减对于大宗商品的需求。“我们认为商品牛市仍未结束，眼下的下跌只是中小级别的回调而已。”

　　此前，LME金属市场于周一出现暴跌，其中伦铜下跌3.23%，是最近四个月来最大的单日跌幅，而在8日的电子盘中，国际大宗商品市场跌势仍未终止。截至北京时间19：55，伦铜报9400美元/吨，跌幅1.33%；CBOT大豆连续合约报1381.5美分/蒲式耳，跌幅0.97%。

　　银河期货研究中心付鹏表示，商品期货市场近期面临政策面的风险较大，政府管理通胀的决心非常坚决；再者，如果中国股市开始出现大幅度赚钱效应，将对中国商品市场内的资金形成分流，对商品也有抑制作用。综合各种因素看，商品近期陷入高位震荡的概率将大增，在这种情况下，投资者可在资产配置中适当增加金融期货的比重。

　　东证期货结合持仓格局分析指出，近期多空资金进出频繁，持仓时间较多，更多是出于短线考虑，类似于上演击鼓传花的游戏。从这一点上，可以看到投资者在高位的谨慎心理，使得市场一旦下跌就很容易引发恐慌性抛盘。为此，从操作上来讲，短期追空要谨慎，等待反弹之后的抛空机会更为稳妥，抢反弹更多是短线思维；从金融市场分化的角度，推荐进行买股指抛商品的对冲操作。

　　“3月9日大宗商品现货市场将对8日的期价下跌作出反应。”行业资讯机构“生意社”总编刘心田预计，在没有较强下游购买力支撑的情况下，大部分产品将价格下调。而在此前，金川集团的铜出厂报价已经从3月7日的73200元/吨调整到3月8日的71300元/吨；镇海思轩化工的丁苯橡胶经销价从3月7日的26800元/吨调整为3月8日的25000元/吨。胡东林