德银猜测中国月内可能加息

　　一年期央票发行利率周一上升20个基点继续引发市场对央行加息的猜测， 德意志银行16日发布宏观月度报告称，预计中国央行将于3或4月再次加息，同时这也将标志着“激进的紧缩政策周期”结束。但有国内机构则认为，近期加息的可能性不太大。

　　德银报告表示，中国2月CPI继续保持1月4.9%的同比增幅，且央行今年以来已经连续使用加息、上调存款准备金率、对个别银行实行差别准备金以及通过公开市场回收流动性等紧缩操作。中国CPI同比增幅将在6月达到5.8%左右的峰值。预计将于3或4月再次加息，但此后利率和信贷收紧将会以更为平缓的节奏进行。预计今年内只会再加息一次。

　　本周一年期央票发行利率在连续四周持平后上行20个基点，至3.1992%，超过3%的一年期存款利率，发行量亦从此前数周的10亿规模地量放大到100亿元，这引发了市场对央行近期内加息的猜测。国泰君安认为，近期可能将加息20个基点。由于通胀压力仍然很大，且负利率持续，后续的加息仍有可能并且十分必要。在2011年4%的通胀目标下，虽然基准利率自去年来已经上调75个基点，但实际利率仍为-1%。

　　不过大通证券则认为，央行年内再度加息虽然只是时间问题，但本月加息可能性较小，理由是贸易逆差的出现缓解了外汇占款的回笼压力，再者CPI同比4.9%并未超过5%，从以往央行加息来看，往往在负利率低于-2%时计息概率较大。在PMI等先行指标连续回落、经济增速面临下滑的情况下，“央行的货币政策可能进入微妙的观察期。”

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，“日本地震使得中国的流动性和通货膨胀预期变得异常复杂，本月不会加息。至于二季度是不是会加息，要根据当时的情况来判断。”林彦龙