债券高频发行 3月份信用债发行量创历史新高

　　年初以来，债券市场持续呈现高频发行的状态。在1月份发债量(剔除央票)创出历史同期最高水平之后，3月份新债供应再度井喷，其中信用产品发行量已创出历史新高。

　　数据显示，今年1月(以发行起始日为准)一级市场共发行新券3848.19亿元，剔除央票后，发债规模创出了历年元月新高。而经过春节前后的短暂休整，3月份一级市场发行节奏再度加快，尽管目前距离月末尚有一周多时间，但已有部分券种发行量创出历史最高水平。

　　截至23日数据显示，本月债券市场安排发行的新债数量已达到194只，计划发行面值总额8042.64亿元。由于部分个券存在追加发行的情况，目前已经发行与即将发行的债券面值总额为8351.64亿元，剔除央票后为6901.64亿元。这一数据仅次于2007年12月的10990.27亿元和2007年8月的8586.1亿元，而上述两月的数据中各包含有7763.5亿元和6000亿元的特别国债。

　　分品种来看，由于短融券与中票呈现爆发式增长，目前3月份信用产品发行量(已发行量+计划发行量)达到2653.64亿元，一举创出历史最高纪录。其中，短融券为1238.5亿元，为历史单月最高规模；中期票据为1034.26亿元，暂列历史单月排行的第四位。利率产品方面，金融债发行量为2489亿元，同样创出历史新高。

　　近年来，直接融资规模逐年增长。有业内人士表示，从长期看，这得益于企业融资方式的转变以及债券市场的大力发展；从短期看，主要存在两方面的原因：一是经济保持较快增长，企业存在较高的融资意愿，同时，银行信贷资源紧缺及贷款利率上浮也间接推高了直接融资的需求；另一方面，加息周期中资金成本上行的预期，也促使发行人将融资计划提前，以尽量降低成本。(张勤峰）