期货迎来“铅”时代 四种策略应对沪铅强势

　　沪铅短线可能震荡上行，不过随着升势扩大，阻力也将日趋沉重。

　　首先，日本福岛核电站尽管得到初步控制，但形势依然非常严峻，一旦核泄漏危机继续蔓延，封堆将是最后的选择。而铅历来是世界公认的最有效的防辐射材料。1986年前苏联切尔诺贝利核电站封堆动用超过5000吨铅。因此，铅期货上市后并不缺乏炒作题材，若日本核泄漏危机无法持续有效控制，将成为推动铅期货价格首日上涨的主要原因。

　　其次，自3月20日起至今，西方多国空袭利比亚已达3轮，国际金价与原油价格应声而起，同时美元指数则迭创新低，美元指数于22日创下2009年12月4日低点74.27以来整整15个月的新低75.25，由此对伦铅期货走势将产生较强推涨作用。

　　再次，国际国内铅供需关系分别呈现略微短缺和略有过剩态势，处于平衡态势，国际铅走势可能强于国内铅走势，沪铅期货上市后，可能跟随伦铅上涨而联动走强。

　　还有，根据铅锌矿所具有的伴生特点，铅价与锌价走势密切联动，23日伦锌结束底部徘徊，而向上突破，对持续上涨的伦铅产生支撑作用，也对即将上市的沪铅走势产生较强支持作用。

　　沪铅期货各合约上市后，短线可能有一波较强上攻走势，按照沪锌近远期合约期价相差1千多元推测，远期合约期价走势将明显强于近期合约期价走势。笔者建议：其一，激进的投资者，可以单边逢低吸纳近远期所有合约；其二，保守的投资者，可以选择买远期卖近期的反向跨期套利操作策略，也可以进行买沪铅卖沪锌的跨品种套利；其三，具有现货背景的企业，可以逢高沽空，尤其是等待远期合约期价上涨幅度较大之际，沽空远期合约，锁定销售盈利，当然也可以等待近远期合约期价价差扩大之际，进行买近期卖远期的正向跨期套利操作；其四，需要进口的企业，由于期货价格远低于完税进口成本，则可以逢低吸纳近远期合约，以锁定进口成本等。(通联期货 施海）