2万亿目标香港只需两年 国际板推出惟欠决心
“5-10年内人民币可实现自由兑换，并有望成为国际贸易结算货币。”
“尽管没有发布国际板的时间表，但是，准备工作一直在进行着。国际板的推出不是只欠东风，而是只欠决心。”
“在座有参与过人民币跨境贸易结算的请举手。”4月12日，以“人民币的国际化”为主题的上海国际金融论坛在上海新天地举行，当主办方向与会机构代表提出上述请求时，得到的回应寥寥无几。同样的调查一周前在美国会场也进行过一次，结果惊人的相似。
对此，中国欧盟商会副主席、上海执行委员会主席荣彼得说：“尽管人民币国际化是当下的热门话题，但真正熟悉、参与的人并不多。”不过，他对于人民币国际化的进展充满信心，在荣彼得看来，“5-10年内人民币可实现自由兑换，并有望成为国际贸易结算货币。”
香港是最大受益者
由一个上海人谈论香港的人民币离岸市场很是奇怪，德意志银行大中华区首席经济学家马骏就承担了这项任务。在他看来，“人民币跨境贸易结算拉开了人民币可自由兑换的序幕，香港将成为最大受益者。”
2010年，香港的人民币离岸市场取得了突破性发展。数据显示，香港的人民币存款余额从2010年年初的约600亿元快速上升到年底的约3000亿元，在香港发行的人民币债券也从年初的18个快速增长到60多个，余额从年初的380多亿元上升到年底的680多亿元。
“如果说，半年前，我们预计香港5年内完成人民币存款2万亿元的目标，那么，现在看来，也许2年时间就已经足够了。”马骏告诉记者，“2万亿的人民币存款可以支持一个有流动性和有定价效率的人民币货币市场，并且支持一个有意义的人民币离岸债券市场。”
不过，在离岸市场快速发展的同时，市场开始对由此可能导致的内地宏观和金融风险产生忧虑。马骏解释到：“这部分人民币确实给香港市场提供了足够的流动性，但是流动性未必都来自于央行通过购买外汇所创造。”
“更为重要的是，这些外汇储备增量中的相当一部分不会造成境内通胀压力，因此是不需要对冲的。”马骏认为，“在解决人民币回流问题时，可以采取发行人民币债券、人民币FDI、第三方使用、贸易信贷、香港本地交易等方式。”
渣打银行结算业务负责人Leeza Zhu指出：“香港市场已经出现了第一个人民币IPO，跨境贸易结算的发展速度非常快，未来，美元也许不再作为基础货币，国际企业将更多选择人民币结算。”
国际板迎最佳时机
与人民币跨境贸易结算一样，海外企业在国际板上市也是由人民币国际化衍生的另一个热点话题。而在中信证券股份有限公司海外业务主席Ted Tokuchi看来，“长期以来备受期待的国际板将促进人民币国际化进程，并进一步拓宽境内投资者的投资渠道。”
Ted Tokuchi告诉记者：“尽管官方没有发布国际板的时间表，但是，准备工作一直在进行着。”记者了解到，包括组织机构、规则制定、政策协调都有条不紊地展开，“国际板的推出不是只欠东风，而是只欠决心。”
事实上，记者在采访与会欧洲企业代表时获悉，大部分国际企业对在上海证券交易所上市非常感兴趣，他们表示：“非常愿意选择上海IPO，但是，这个市场没有开放。”而Ted Tokuchi认为，由于与中国会计标准相似，欧洲企业在国际板上市存在不少优势。
“今年下半年，资本市场将出现拐点。”Ted Tokuchi分析道，“债券市场趋于平静，股权市场变得活跃，预计未来一段时间是股权投资的关键时期，也是中国政府推出国际板的最佳时机。”
对于市场“千呼万唤”的国际板，上海证券交易所发行上市部总监巢克俭表示，“留意到数家外国公司已经表达了在尚未推出的国际板上市的意愿。”不过，他强调指出，“即便国际板推出，也不会削减国内企业在主板上市的兴趣，未来5年内上证所的IPO目标是250宗。”
记者 张颖 发自上海 《 国际金融报 》
