全球流动性紧缩预期加强 国内商品整体回落

　　国内期市4月12日整体回调，以红盘报收者仅有大连塑料(LLDPE)。其中，三大油脂期货跌幅均在2%以上。分析人士指出，商品市场基本面配合乏力，而全球流动性将进一步紧缩的预期加强，在此背景下，商品或将显著回调。

　　欧央行货币政策早于美联储转向，导致近期美元弱势重现，从而推动大宗商品呈现强势。但出于对美元指数反弹以及原油价格回落的担忧，多数品种都出现冲高回落走势，周二国内商品期货更是应势下跌，主力合约收盘飘红的品种仅有大连塑料，小幅收涨0.13%。

　　国内商品的走势显得较为平稳。中国一直在实行紧缩性政策，对市场的调控力度较大。期货市场的主要矛盾依然是，通胀预期与紧缩政策并存。除了有效调控，国内现货依然较为充足，需求并未随商品价格的上涨而上升。

　　分析人士称，商品回调的可能性正在加大。这是因为，虽然在欧央行早于美国退出宽松货币政策的大背景下，美元指数整体将保持低位运行的格局，但出于对美元反弹概率加大的预期，以及对欧债危机的担忧和美国经济强劲复苏信心的加强，两者强弱对比将在一定程度上提振美元指数，打压处高位风险的国内商品价格。加之，全球流动性将进一步紧缩的预期加强，大宗商品的金融属性将进一步得到压制，将促使其回调以建立供需新平衡。

　　值得一提的是，美元波动是近日大宗商品价格表现震荡的直接诱因，背后则受制于通胀预期和资金的避险需求的强烈程度，在这种环境下，金融属性较强的工业品波动幅度预计将更加明显。本报记者 胡东林