中投证券：期现套利机会依然丰富

　　中投证券金融衍生品部总经理张晓东认为，由于目前股指期货主要交易者为散户，机构入市比例仍然较低，套利机会尚未被充分挖掘，预计今年的期现套利机会依然十分丰富，全年无风险套利收益可能与去年相当。

　　中投证券金融衍生品部去年与多位客户签订投资顾问协议，资金规模达数亿，实现月平均期现套利收益1.5%，年化收益18%的无风险收益。“期现套利的诱人之处在于无风险套利，主要是利用股票现货市场价格与股指期货合约价格之间的价差进行套利”。 张晓东介绍，具体操作方法是，一旦发现套利机会，可以在买入300只沪深300成本股的同时卖出股指期货合约，并在未来某个时间对其同时进行平仓。

　　由于需要完全复制沪深300指数时买入一篮子指数股票，这种套利操作对资金量和交易系统均有比较高的要求。“这种无风险套利要求客户资金量至少在3000万，也对券商的专业人才和交易系统提出了很高的要求” 。张晓东称。(钱杰)