金价新高、银价新高……无论货币政策宽松还是紧缩，都没有逆转黄金白银价格飙升的势头。接下来，“真金白银”还将会有什么表现，身处通胀时代的投资者，又该秉持何种操作思路？为此，本报特组织“通胀市道话金银”系列报道。
随着市场对美国和欧洲等发达国家债务问题的担忧不断加剧，黄金市场避险性需求持续扩大，加之美元持续疲软，推动现货黄金价格4月25日在亚洲市场上一度涨至每盎司1518.10美元的历史新高。但是，每盎司1518.10美元并不是今年的高点，经过适当整理后，金价下半年还将创出新高。
市场利好 金价上涨成趋势
近期黄金市场利好不断，欧洲债务危机余波未平，美国债务问题又成为市场新焦点，而且全球通胀问题也随着原油价格的不断高企愈演愈烈，这些不确定性都促使投资者增加黄金购买，使得金价上涨成为趋势。国际现货黄金价格从1月28日涨至每盎司1308.14美元以来不断走高，4月25日一度涨至每盎司1518.10美元。导致金价走强，有五大原因：
一是美国信用评级前景意外下调。如果美国政府继续上调公共债务总额上限，投资者持有美国国债的信心将进一步受到打击，美国国债将被市场抛弃。届时，美国信用评级下调也许噩梦成真，黄金的避险需求将大大增加。
二是欧债危机积重难返、愈演愈烈，欧元和整个欧盟经济将面临更加严峻的挑战。在两大储备货币美元和欧元都出现危机的背景下，黄金的避险需求再次得到市场的充分认可和发掘。
三是美元指数跌势不止，创下2008年8月6日以来的新低。近日爆发的美国信用评级前景被下调，更是令美元雪上加霜，美元有可能进一步下探前期低点70.698。美元跌势不改，以美元计价的黄金受到支撑。
四是油价持续高企，导致通货膨胀形势“高烧不退”。纽约原油期货价格4月25日在亚洲电子盘中一度涨至每桶113.07美元，上涨78美分。面对不断恶化的通胀环境，投资者不得不将资金转向黄金市场寻求保值。
五是各国央行为了规避储备资产贬值，无疑会选择增持黄金的储备头寸，其他投资者也会纷纷仿效买入黄金，推动金价进一步走高。
下半年有望创新高
随着金价的上涨，投资者积极入市使得黄金市场出现短期超买迹象。以现货黄金为例，截至4月25日，RSI指标值已接近90，显示市场短期已处于超买状况。从技术上来看，在金价屡创新高之时，成交却并未持续放量，显示金价短期上行动力不足。
虽然黄金市场前景一片大好，但美国收紧货币政策和最终的升息举措仍被视为金市的最大威胁。
从技术上来看，自2005年以来，现货黄金价格每年大约有200美元的上涨幅度。比如说，2005年12月12日每盎司541.00美元到2006年5月12日每盎司730.00美元，大约上涨200美元；2007年11月7日每盎司845.50美元到2008年3月17日每盎司1032.09美元，也是200美元的上涨；2008年3月17日每盎司1032.09美元到2009年12月3日每盎司1226.65美元，基本上涨200美元；2009年12月3日每盎司1226.65美元到2010年12月7日每盎司1430.55美元，还是200美元的幅度在上涨。
从趋势上来看，金价在经历了近期的强势以后，修正恐在所难免。不过，在充分调整的基础上，金价下半年有望创出历史新高。从经验上看，近10年来现货金价在上半年创出新高的年份只有3次。而现货金价在冬季创出新高就有7次。□周洪涛 </p>
