宽松货币政策压制 美元反弹昙花一现

　　美国总统奥巴马1日宣布基地组织领导人本·拉丹被击毙后，在市场不确定性加大的情况下，投资者正在转向避险货币，美元因此出现了小幅反弹。不过，分析人士指出，由于美国并不急于收紧超宽松的货币政策，在这个基本面没有大的改变情况下，美元要出现大的反转走势很难。与此同时，受宽松货币政策和企业盈利推动，美股有望继续走高。

　　美元利空因素仍在

　　美国普林斯顿大学教授保罗·克鲁格曼2日表示，拉丹之死很好，但很难看到这事给金融市场带来任何重要改变。

　　此前市场预计，6月美联储6000亿美元的国债购买计划到期后，美国的量化宽松货币政策将告一段落。美元可能迎来反弹好戏，然而由于美国就业形势仍不容乐观，美联储称有必要维持低利率以提振经济复苏。

　　美联储主席伯南克4月27日表示，之前推出的量化宽松货币政策仍将保持一段时间。伯南克在发言时暗示，美联储对通货膨胀的立场基本未变。分析人士称，由于预计美国利率未来仍将保持在低位，市场预期较高收益的货币都将跑赢美元。伯南克的发言更令美元跌速加快。

　　摩根大通日前有报告指出，所有因素看起来都不利于美元。最明显的利空因素是美国的超宽松货币政策。美联储仍将利率维持于近零水平。花旗银行报告指出，预估美联储在2011年全年将不会调整基准利率,但就业市场转强和通胀走高可能加速美联储退出量化宽松政策的步伐。而欧洲方面，欧洲央行可能在近期再度调升利率，英国央行也可能于近期加息,受此影响，美元仍将保持结构性的弱势。

　　企业盈利推高美股

　　目前正值美股一季报业绩发布高峰期，由于多家公司盈利好于预期，美股近来连创新高。未来受企业盈利以及利好经济数据推动，美股有望继续走高。

　　美国供应管理协会2日宣布，4月美国制造业指数为60.4，市场普遍预测为59.5，该指数3月为61.2，这是连续4个月来保持在60以上，反映出该行业增长较快。

　　中信证券经济学家胡一帆指出，美国供应管理协会制造业采购经理人指数，作为美国反映经济周期的典型指标，显示美国在2011年第二季度仍处于增长轨道之中，也证实2011年第一季度GDP年率季度环比降至1.8%不过是某些临时性因素所致。2011年第一季度负面天气情况对投资的影响，国防开支的一次性下降及出口减速将消失，并在2011年2季度伊始推动美国GDP增长再度加速。采购经理人指数如此之高，以及有相应表现非常良好的就业率，她预期2011年美国GDP将同比增长3.1%，高于2010年2.9%的水平。

　　目前，美联储和财政部均口头呼吁强势美元，但美国企业享受着弱势美元带来的甜头。目前看来，这种趋势仍未改观。分析人士指出，在低通胀、经济增长及估值吸引的情况下，美国股市将成为受益最大的市场。此外，美股受宽松政策和企业盈利的推动。总体而言，在企业靓丽财报的提振下，美股有望继续走高。

　　□本报记者 黄继汇