国际银价“闪电”崩跌 国内银价节后重挫

　　当国内市场还处于“五一”休假期间，国际市场却因本·拉登被美军击毙而掀起轩然大波。该消息刺激美元反弹，并引发投资者抛售大宗商品，前期上涨幅度较大的白银期货更是在5月2日重挫3.59%，并一度暴跌13%，创2008年10月以来最大盘中跌幅。

　　受此影响，国内银价节后一开盘便迎来一轮暴跌，银价跌回万元以内。上海金交所白银T+D节前收盘价10562元，节后直接以9787元低开，收盘9845元，跌717元，跌幅6.8%。昨日继续大跌742元，收盘9103元，跌幅7.5%。

　　北京中期期货研究院院长王骏认为，白银价格暴跌的主要原因在于前期黄金白银比价偏离合理区间，投资者采取套利操作、获利了结，并非见顶或市场逆转。

　　从历史上看，黄金白银比价并不稳定，1975年迄今大致维持在30-100之间。2010年白银价格暴涨之前，这一比值为69，之后黄金白银比价缩小，前期一度达到33倍，创近十多年低点。不合理的比值不会维持太长时间，就可通过套利实现理性回归。例如，如果黄金白银比价过低，可理解为黄金滞涨或白银涨幅过快过高，投资者发现机会，可通过买入黄金卖出白银的操作进行套利，反之亦然。五一节前黄金白银比价一度低至33，大量资金涌入寻找套利空间、获利了结，这就造成了节后白银的暴跌。

　　对于后市，王骏认为，由于全球性通胀已成定局，美元贬值及全球市场的不稳定，避险、保值功能可使黄金维持较强走势，预计5月份黄金价格可能维持在1500美元/盎司-1550美元/盎司，年内或有可能突破1600美元/盎司，在此背景下，白银也不会出现非理性的大幅下挫。预计未来白银会随着与黄金的比价关系而波动，但由于市场不规范，年内白银价格依然存在暴涨暴跌的可能。