高台跳水、连续跌停。进入五月，国际贵金属市场风云突变，白银价格一改前期牛气冲天、连创新高的局面，转而暴跌不止，短短一周内，已经下跌了25%以上。
近一年来，银价翻了一倍半以上，国内白银价格已从每公斤不到4000元暴涨至上万元。在连续狂涨中，已有不少业内人士警告白银炒作太凶，泡沫太多，但投资市场还是随着银价飙升而迅速扩容，此次几乎无征兆的暴跌，应该给投资者敲响警钟，引起反思。
“五月风暴”白银连续跌停
去年下半年以来，白银成为贵金属投资市场绝对的“主角”。短短一年间，银价暴涨了近170%，尤其从今年1月底开始，白银仿佛坐上了“火箭”，狂飙不止。
本轮国际银价自今年1月28日的每盎司26.35美元开始启动，最高达到4月25日的每盎司49.83美元。与此对应，上海黄金交易所白银延期品种Ag(T＋D)合约自1月26日以每公斤5961元启动，最高达到4月29日的10788元，涨幅达到80.97%。
进入5月以来，国际黄金、白银市场突然下跌，尤其是前期疯涨的白银出现了连续暴跌行情。国际现货白银价格在不到一周的时间内，从每盎司49美元的高位，最低下跌到5月6日的每盎司34.66美元，跌幅达30%。国内交易所白银更出现了罕见的连日封住跌停板的单边行情。5月首周国内白银收盘价为每公斤7914元，比上周收盘价10562元大跌了2648元，跌幅超过25%，几乎回到了4月初的水平。
上海华通铂银市场一位人士分析，从国内外近一周来单边下跌的走势来看，本轮国内白银价格的暴跌是受到国际市场暴跌主导的产物，并非是国内独立行情的结果。值得关注的是，被作为银价走势风向标的国际白银基金正在迅速减仓，全球最大白银上市交易基金最新持仓量为10268.92吨，单日减仓达1.14%。
银价走势已经失真
白银价格为何突然下跌？为何跌势如此凶猛？
兴业银行资深分析师蒋舒认为，近期国内外白银价格的快速大幅下跌是基本面、技术面和心理面三重因素叠加的后果。
从基本面上看，4月份白银的快速上扬行情受到了欧元加息和美联储软弱无力的议息会议声明的刺激，美元已经积聚了相当大的回调动能，恰逢此时，本·拉丹被击毙的消息传来，美元借机转强，降低了市场的风险厌恶情绪，从而引发黄金、白银价格的下挫。
从技术面上看，今年3月份和4月份白银的快速上扬没有经历过一次较大的回调。白银价格几乎是一口气不间断地从每盎司不到40美元冲到了50美元附近。在2010年9-10月份市场曾经看到过黄金、白银不理睬技术指标持续上扬的行情，但是当时有美国量化宽松政策推出的大背景配合，目前缺乏这样的背景因素，因此在技术上白银有释放调整压力的需要。
从心理面上看，白银价格连续迅猛涨势实际上已经引发了投资者的担忧。历史上黄金/白银价格比值长期在40倍左右，然而这个比值已经下滑到30倍附近，因此一旦美元稍有反弹，银价下挫，获利了结和恐慌情绪的结果便放大了白银的跌幅。经过数日的暴跌，金/银价格比值目前又恢复到40倍以上。
目前白银市场“炒”风很盛，从国内到国外，银价显然已经不是实物供求关系主导，而是资金炒作，风险随时降临，导致真正用银的工业企业成为爆炒的受害者。就风险而言，“炒银”风险要远大于“炒金”，由于白银价格仅为黄金的几十分之一，所以投资门槛很低，也很容易被囤积抬高价格，如近期国内就连续出现一次购买数百公斤实物银条的“超级银民”，所以银价走势从某种程度已经失真，暴涨暴跌难以避免。
宋鸿兵：银价今年照破50美元
2005年，美国地质调查局的调查表明：白银将是人类历史上第一种被开采殆尽的金属。这也是畅销书《货币战争III》中的一大论据，该书的作者是国际金融学者、环球财经研究院院长、坚持看多白银投资的宋鸿兵，他被坊间称为“白银卫士”。他的论点，黄金价格与白银价格按历史比价关系来看，1：16最为合理。
2日本·拉丹被美军击毙的消息立即传遍全球，直接引发白银走势上演惊天大逆转。不过宋鸿兵在接受专访时，仍坚定地看好白银，“短期波动何足为惧，银价今年必破50美元/盎司。”
在接受媒体采访时，宋鸿兵表示，2001年到2011年这10年间，白银上涨幅度超过900%。白银上涨，和黄金、大宗商品上涨的原因一样，并不是孤立现象。根本原因都在于美国货币超发，导致美元购买力下降。作为避险工具的黄金、白银自然受到青睐，上涨是在所难免的。
至于现货银价5月2日早盘上演暴跌，一路下挫至42.21美元/盎司，仅11分钟内跌幅达12%。5月头一周已经跌掉了超过25%，对此宋鸿兵认为：过去10年，白银的涨幅远远超过股票，目前出现回调和一定的价格波动，这是很正常的。无论是拉丹之死，还是芝加哥商交所提高了保证金额度，导致部分交易获利了结，这些都是短期因素，不足以对长期趋势造成影响。
