中国企业联合会研究部副主任胡迟表示，4月份的CPI还处在较高位，主要是因为推高物价的各种因素大都继续存在。例如：国内流动性仍然比较充足；有关从成本方面拉升物价的因素，如原材料价格与劳动力工资的上涨也仍然在发挥作用；从外部看，国际输入型通胀对CPI的压力较大。
“虽然不少分析都认为今年的物价走势将出现前高后低的情况，但依据以往的经验，绝不可轻言这种情况的出现，而盲目乐观。总的来看，当前价格上涨的压力仍然较大，物价仍会保持在高位，而且不排除再度继续上行的可能性。”他对《经济参考报》记者说：“就调控政策的运用而言，目前治理通胀的一揽子调控政策还需不折不扣地继续执行下去。5月3日，央行发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》，就表明了在目前通胀高企的严峻形势下，确保货币政策执行连续性的意图。只有这样，才能为完成今年4%左右的物价目标提供尽可能的保障。”
莫尼塔(上海)投资发展有限公司经济学家乔永远也表示，输入型通胀压力并没有随着大宗商品价格变化而减弱，断言国内通胀压力缓解为时尚早。考虑到未来几周食品价格增长将回归季节性规律，他们将上调二季度CPI预测到5.1%，全年CPI预测也相应上调至4.7%。
鲁政委更是提醒说，去年10月至今，已有4个月非食品价格的环比涨幅创下了1997年以来历史同期新高。今年蔬菜价格比往年“跌得更快”，目前来看，5月蔬菜价格下跌的压力依然大，这可能加剧6月及其之后月份的物价上涨压力。
争论
各方对5月是否加息有分歧
由于对4月份CPI数据解读角度不同，有些学者认为数据预示未来向好，另一些学者认为通胀压力仍大，市场对短期，具体来说是5月份中央银行会不会加息的判断分歧严重。
北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安对《经济参考报》记者说，中国当前政策继续将调控物价作为首要选择，但随着通胀压力明显缓解，伴随经济放缓，调控力度将内生放松，以成功实现软着陆。
鲁政委也表示，考虑到紧缩政策正在收到成效，工业生产已出现放缓，而且一些有影响的高层政策官员认为通胀下半年会出现回落，我们倾向于认为：5月份不会加息，但仍可能上调1次准备金率。
中国人民大学中国经济改革与发展研究院副教授孙咏梅持相反观点。她对《经济参考报》记者表示，4月数据显示，尽管我国经济运行趋势向好，市场活跃，投资动力较强，但也存在CPI高企、房地产价格居高不下、居民消费能力不足等问题。仅仅依靠增加银行存款准备金是有限的，今后的货币政策应着眼于减少货币的市场投放，加大回笼资金的操作，以减少对市场流动性的影响。
王大树也说，就我国而言，控制通胀真正有效的手段是利率政策，价格手段比数量手段更有效。调高存款准备金只是影响货币供给，不影响货币需求，银行可以多吸收存款，现在存在银行间挖墙脚的现象，比如银行在月末推出短期、高回报的理财产品。我国的存款准备金率已经到达高点，这在世界上都是罕见的。
中国银行总行战略发展部高级经济师周景彤表示，当前我国CPI整体上还在高位上运行，食品价格上涨较快，非食品价格上涨也没有减缓。
从各推动因素来看，PPI回落幅度较小，且还在向CPI传导；大宗商品价格虽有跳水，但是预计未来大宗商品的价格还会走高，输入型通胀压力会持续拉动CPI走高；另外，美国也还有可能出台量化宽松的货币政策，日本在大地震后也释放了大量货币。所以预计至少在5、6月份，CPI涨幅还会在5%之上。
因此，周景彤向《经济参考报》记者预计：二季度内还会有次加息，也有可能是在5月份。他说，虽然加息有一些弊端，但是整体上看利大于弊。尤其是考虑到我国的存款准备金率已经达到很高的水平，再往上提的话会削弱银行融通资金的功能，加息就更有必要。(方烨)
