央行上调存准率已成常态化 旨在控制流动性

　　中国人民银行12日决定，从2011年5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士认为，此举意在进一步回笼市场的宽裕流动性，管理通胀预期，提高存款准备金率已经成为一种常态化的调控手段。

　　据了解，这是中国央行今年以来第五次上调存款准备金率，也是央行去年以来准备金率的第十一次上调。今年以来，中国央行以每月一次的频率，在过去四个月里先后四次上调存款准备金率。此次上调之后，中国大中型金融机构存款准备金率达21%的高位。据估算，此次上调后，可一次性冻结银行资金3700多亿元人民币。

　　国家统计局11日发布的数据显示，4月份CPI同比增长5.3%，较上月5.4%的增长水平有所回落，但仍旧保持在5%以上的高位。有市场人士预计，未来相当长一段时间里，中国的物价指数都将在5%上下波动。中国银行首席经济学家曹远征在接受采访时表示：“这种不确定依然存在，加息或者是提高准备金率等等紧缩性的政策是意料之内的。”

　　此外，分析人士认为，中国央行在恢复发行3年期央票(即中央银行票据：Central Bank Bill)的同时选择上调准备金率，说明央行认为当前流动性过剩局面仍比较严重。

　　3年期央行票据在暂停5个多月后，于本月12日首度恢复发行。3年期央票与存款准备金率，在使用效果上具有类似的功效，因此也具有一定的相互替代作用。但这两大货币政策工具同时使用，凸显出央行对当前流动性过剩局面的担忧。

　　另据海关总署最新数据显示，4月份中国贸易顺差远远超过市场预期，突破了100亿美元，达114.3亿美元。顺差的增加无疑将带来央行外汇占款的增加，进而加大了央行基础货币的投放数量。曹远征分析说：“目前我们的牌价是6.5左右，110多亿美元就是将近700多亿人民币。(央行)就要投放出去。在这种情况下基础货币供应量肯定是在放大，而且对物价上涨会带来影响。于是就要对冲。那么其中提高存款准备金率是对冲的手段。”

　　存款准备金率此次上调后，大中型金融机构存款准备金率已经达到21%的历史高点，不过央行的官员近期也表示，如果市场环境没有发生大的变化，存款准备金率是没有上限的。(记者 张楠)