监管部门权衡人民币国际化与升值利弊

　　监管部门需要权衡人民币升值、人民币国际化与金融安全之间的关系。

　　“我们离推出国际板越来越近了。”5月20日，中国证监会主席尚福林在“2011陆家嘴论坛”上说的一句话将各大外资机构和在海外上市的公司们的胃口吊了起来。

　　管理层在2009年宣布计划推出国际板，并将其作为人民币国际化进程的组成部分。在绝大部分外资机构和一些研究学者看来，推出国际板是中国推进人民币国际化最好的契机。

　　“如果考虑人民币国际化的因素，国际板用人民币计价最好。”日前，纽约泛欧交易所集团副总裁兼全球衍生产品业务总经理戈瑞·琼斯在接受《国际金融报》记者采访时表示，“以纽约泛欧交易所集团旗下纽约证券交易所为例，目前有100多家中国公司在纽交所上市，这些公司大多是以子公司的名义登陆海外市场，而他们均以美元来计价，这样做并不是因为他们在美国上市，而是由于中国资本项目不可兑换。”

　　但有部分人却认为，在一个资本项目不可自由兑换的环境推出则会影响国际板的容量和规模。著名财经评论员水皮认为，“在人民币还没有国际化的情况下搞国际板，就是直接让老外到中国来圈钱，还都不用还。那国际板不是引狼入室自毁长城又是什么？”

　　“国际板的推出将成为人民币国际化的重要推动力毋庸置疑。海外上市公司能够在A股市场通过人民币筹资意味着，人民币除了能在贸易项下可兑换之外，资本项目下也可实现自由兑换，这距离人民币成为储备货币又更近了一步。”广东金融学院副院长陆磊在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　但有谨慎观点认为，人民币资本项目可自由兑换，将使人民币加速升值，从而对中国实体经济和金融市场形成冲击。因此，监管部门需要权衡人民币升值、人民币国际化与金融安全之间的关系。

　　上海金融学院院长陆红军直言，在资本项目开放过程中要预防风险。“‘十二五’规划中提及，要在‘十二五’期间逐步实现资本项目开放。目前已有30项左右资本账户是完全开放或者是局部开放，还有10项是没有开放的，这些涉及利率、汇率等问题。”陆红军说，“因此，政府一方面要积极推进资本项目开放，另一方面则要处理好与人民币国际化之间的关系，避免东南亚一些国家或者其他一些新兴国家在资本项目开放中出现较大规模的金融动荡和风险。” 国际金融报