花旗"牵手"东方证券 合资券商扎堆问世意在Ａ股

　　目前与外资行合作的多是境内的中小券商，这些券商本身在市场的占有率与发展方面都相对比较有限。因此，这些中资券商就寄望能通过与外资行的合作来开拓新的局面。”

　　昨日，花旗集团宣布，该集团与东方证券签署合作协议，在中国内地成立合资证券公司。这是近期继苏格兰皇家银行与国联证券合资成立的华英证券正式开业之后，又一家中外合资券商。业内人士预计，接下来这种合资证券公司将会越来越多，不仅是外资银行与中资券商的合作，应该也会有中资银行与券商之间的合作。

　　外资行表现更为积极

　　花旗与东方证券合资成立的合资证券公司名为东方花旗证券有限公司，而正式开业还有待监管部门的审批。一位业内人士对本报记者表示：“通过监管部门的审批应该问题不大。一方面，事情进行到这一层面，花旗和东方证券双方肯定做了充分的准备工作；另一方面，监管机构对于金融机构同一类型业务的审批往往是一批几家公司一起通过。”

　　该业内人士同时预计，摩根士丹利与华鑫证券、摩根大通与第一创业成立的合资券商也将很快开业。“其实，外资银行在中国内地成立合资证券公司积极态度的缘由是显而易见的，中国证券行业市场的发展空间仍很大。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受本报记者采访时指出，“首先摆在眼前的就是还在酝酿中的国际板，同时中国每年大量的公司进行IPO，这些都是巨大的诱惑力。”

　　不过，在近期《国际金融报》记者就成立合资券商事件同证券公司及外资银行的接触中发现，相较于外资行主动对外公布消息的态度，中资证券公司则在言词上显得低调和保守。在昨日《国际金融报》记者致电东方证券询问其与花旗成立合资券商事件时，东方证券相关人士表示，公司要求低调，以花旗方面发表的言论为准。

　　对此，郭田勇认为，外资行在成立合资证券公司事件上比较高调的原因在于，外资行更希望得到监管层的认可。同时，上述业内人士指出：“中资方的低调在一定程度上也与他们近期积极谋求上市有一定的关系。”

　　中资欲借资创业务新局面

　　花旗表示，合资证券公司将在中国境内市场开展投资银行相关业务，具体包括股票承销，债券承销和并购咨询服务。根据现行相关法规，东方证券和花旗集团将在该合资公司中分别持有67%和33%的股份。此外，双方也将探讨在投资银行业务以外的研究与培训领域的合作机会。

　　如果说，合资证券公司的成立对外资方来说，是为其提供了逐鹿中国证券市场的机会；而对于中资券商来说，组建合资证券公司首先要做的是公司业务的重新布局。一旦成立合资证券公司，根据中国金融监管的相关规定，原先中资券商本身的业务就必须部分划归至新的合资公司。显然，这对原先对立的中资证券公司不能说完全没有影响。

　　“目前与外资行合作的多是境内的中小券商，这些券商本身在市场的占有率与发展方面都相对比较有限。因此，这些中资券商就寄望能通过与外资行的合作来开拓新的局面。”上述业内人士指出。郭田勇同样表示，外资行在渠道、技术以及产品的创新方面都具有领先水平，中资证券公司的确有可能通过与外资行的合作来扩大业务规模。郭田勇进而指出：“这一波逐渐兴起的中外资成立合资证券公司的热潮，很可能引发另一波中资银行参股证券公司的潮流。” 国际金融报