��������ר�ң������ڻ���������̬�����ֲ���

�����������г��ϴ��������ֶ��й����õĵ��ǡ���һ�ǵ�ǰ�����Ƿ���Ч���ܷ�����סͨ�ͣ�����ǻ��������Ƿ��Ѿ���������������й����á�Ӳ��½����6��13���������й�����5�·ݻ����Ŵ�������ʾ���������߳����ս������ܵ���Ԥ�ڵĹ������(M2)�������Ŵ����Ի����г���ͨ��Ԥ�ڣ��������뱾���������ߵ��������С�����֤ȯ����ѧ��½ͦ��Ϊ����Щ����Ҳ�������г����Ŵ������;��á�Ӳ��½���ĵ��ǡ�

�����Դˣ����켯�Ŵ��л�����ϯ����ѧ�ҡ��й������о������������ھ����ܼ��߲ɷ�ʱ��ʾ������5�·ݻ��ҹ�Ӧ������ʾ�������Ѿ��ȽϽ������ϴ�����Ʒ�۸������½����������ս�ʹũ��Ʒ�۸������������½����ܡ��й��Ͷ����ɱ�����������������ڸ�ͨ�ͣ�CPI�ܿ�����6��7�·ݼ�������ʢ����ѧ���Ǻ��Ħ����ͨ����ѧ�������Ҳ����CPI6��7�·ݼ����Ŀ�������Ԥ�ƶ����ڻ���������̬�����ֲ��䡣

�����������߳����ս��ڷ���5�·�M2��M1���ٵ���Ԥ�ڵ�ԭ��ʱ��½ͦ��ʾ����Խϵ͵�M1��M2���ٶ��г�������Ӱ���൱���棬��ΪͶ�������浣���й����ó��֡�Ӳ��½�����ر��ǵ����ǽ�M1��������Ϊһ����ҵ�ָ��ʱ��������ˣ�½ͦ�����š�Ӳ��½���ļ��ʺ�С���г����й��Ŵ������ĵ��ǹ��ȡ�

�����Ǻ��ʾ��5�·ݵĻ�������ӡ֤�˸�ʢ�Ŀ����������»�������û�з��ɣ��Ӷ������������������ѹ������������졢�����߶���Ϊ����ǰʵʩ�ĸ�������������ڼ�Ч����Ԥ��CPI����6��7�·ݼ�����

����CPI����6��7�·ݼ���

��������ϸ��������ʱ�������߸��߼��ߣ����ȣ��������Ѿ��ȽϽ���5�·�M1ͬ������ֻ��12.7%�������Լ10%����ʷ�������٣������Ը���һЩ�����Ѿ��㲻�������ˣ�����Щƫ������ʷ����������й�M1������15%����ʱһ�㲻��������Ե�ͨ�͡���Σ�������Ʒ�۸������ߵͣ����ڵ��޻��۸��Ѿ�����30%���ң�������ͨ�͵ķ����������½���������ũ��Ʒ�۸��в����������������2008��������������ǡ����������ķ��գ�ũ��Ʒ�۸������������½��Ŀ��ܡ����ģ��й��Ͷ����ɱ�����������������ڵĸ�ͨ�ͣ��ر�������ҵ����ͨ�͵����Ǹ�ͨ�͡�

�������й����Ͷ�������ÿ��ƽ�����10%�����CPIΪ4%��5%��ÿ����ҵ���Գ���ƽ��14%��15%�Ĺ������ǣ�����Ӱ����ӯ�������ڵ������ǣ������β�ҵ���֯Ʒ����װ������ҵ���Ͷ������ʵ������ﲻ��10%����Ҫת��һ���ֳɱ��������ߣ������ƶ�CPI�����������ܵ�˵�����Ͷ����ɱ�����������������ڵĸ�ͨ�͡�������������˵��

��������Զ���ԣ����ڻ����ڸ������Ļ���ЧӦ���Ҹ��ֺ�����߽�����Ӱ��ʵ�徭�ã������Ԥ��CPI��������9�·ݿ�ʼ�𲽷Ż��������������ʾ���������IJ�ȷ�������°���CPI�ܹ��ȶ���ʲôˮƽ�������ȫ��CPI��Ԥ��ֵΪ5%����Ҫ�����ʱCPI������Ҫ������4%�������з��յġ���Ҫ����Ϊ��ۿ��ܻ��ϵ�������һЩ�Ǽ۵�����Ҳ���ָܻ���ֵ��ע����ǣ�������ǿ�����ⲿ���ض�ͨ�͵�Ӱ�죬����Ϊ�°���۸����ƵIJ�ȷ������Ҫ������������������������ԷŻ����ֲ���͵��Ƴ�QE3���ߵĵز������������й�����ͨ�͡�

���������ڻ���������̬������

��������ͨ�͵�����δ���ˣ���5�·�����ҵ�ɹ�����ָ��(PMI)��ʾʵ�徭�����������³����˷��������Ǻ���Ϊ���������ٻ���δ��һ�����ڱ������еĻ���������̬��������Ԥ�ƣ�2011���°��꣬����ͨ�ͷŻ����������߽����ڻָ�������������ָ����������������ָ���Һ��Ŵ���Ӧ�����𽥷��ɣ������Ǻ�2010���°���һ������������߻��ȡ��Ϣ��ֱ�ӵĴ̼���ʩ����

���������ҲԤ��Ŀǰ��������̬���ڽ����ڳ�����ȥ��δ�����������ٽ��ϵ����׼������һ�β��������ϵ�����һ�����Ρ�����Զ���ԣ�����CPI�����𲽷Ż��������߿������＾תΪ���ӿ��ɵĺ�����ߡ���ʵ���ϣ������µ����߹�����ԣ�����ס���ͳ��罨�貿ǿ����һ����Ŀ�꣬��1000�����½��������÷��еĴ󲿷�ס��Ӧ�������11�¿�ʼ���������⣬��ܲ����������ǿ��ȷ��Ϊ��С��ҵ�ṩ�ʵ��Ŵ�֧�ֵ���Ҫ�ԡ�����˵��

��������������ΪĿǰ��������������ѡ����Ϊһ����ͨ���ʱȽϸߣ���һ������С��ҵ�������źܴ������ѹ��������������ʵijɱ�һ����20%��30%���еĵط��������ߡ�����Ϊ�ڽ�����������С��ҵ������������������֮�еģ�������Ҫ��ע������С��ҵ���������ѵ����ж����ء������û��2008���������أ����߶����ڷ��ɵĿ�������Ƚ�С������Ԥ�������ڽ���ʣ��ʱ���Ϣ���Σ����һ�μ�Ϣ���ܳ�����CPI���¸�֮ʱ���������л����ϵ����׼�������������Ρ���Ȼ���������Ǯ�������й����࣬�������Ƴ�QE3�����׼�����ʵ��ϵ���û�����ޡ�Ԭ�ؾ�