事实上，受希腊危机拖累，过去4个月间欧洲银行股股价已经下跌了近25%，美国华尔街也受到牵连，同期跌幅达13%。不过相比之下，欧洲银行的头疼事显然比美国更多。国际清算银行的数据显示，希腊政府和私人借贷者在欧洲各银行的总计欠款为1363亿美元，而葡萄牙和爱尔兰的总计欠款则分别为1946亿美元和3776亿美元。
本周是决定希腊危机未来走向的关键时刻。当地时间本月29日和30日，希腊国会将分别就最新紧缩计划和改革立法进行投票。如计划和法案顺利通过，则希腊预计可接受来自欧盟的第二轮救助并避免违约命运，否则希腊潜在的数十亿美元违约将由恐惧变成现实。而这种恐惧，主要来自全球特别是欧美的金融机构。为避免发生最坏情况，当地时间本周一，法国政府已经率先拿出一个私营银行自愿参与分担希腊救助成本的援救方案，如这一方案能够为其它欧洲国家所效仿，则希腊避免债务违约或可多出一分胜算。
法国总统萨科齐是在6月27日由国际金融学会和意大利财政部在罗马联合主办的一次希腊借贷机构会议上提出上述计划的。计划的主要内容就是法国银行已同意分担部分希腊援救成本，允许希腊延期偿付其将于未来三年内到期的贷款，具体方式是在旧贷款到期时继续向其发放新贷款。但是，银行不会放弃这些债务资产，这在一定程度上打消了部分投资者的担忧。“我们一直在努力与这些银行和保险公司交涉”，萨科齐在随后的新闻发布会上说。“目的就是从私营部门自愿分担的原则出发，将这种参与援救的行动落到实处。”他还表示希望其它欧洲国家能够采取类似计划，以结束这场为避免希腊4670亿美元债务违约而耗时已久的拉锯式讨论。分析人士认为，法国此举无疑会得到德国总理默克尔赞成，而一向反对让私营部门自动承担损失的欧央行行长特里谢预计也会对上述计划表示支持。这对于在希腊议会投票前缓解投资者的紧张情绪或许有所帮助。
本周三，希腊国会将就最近一个总规模为400亿美元的紧缩计划进行投票，接下来一天将就执行改革的另外一个单独立法安排投票。如果紧缩方案投票通过，则欧盟预计会在本周日的财长会上宣布第二轮希腊救助方案的规模和细节。如果方案遭议会否决，则其带来的连锁反应无疑将威胁到全球特别是欧美的金融机构。对于GDP只有3290亿美元的希腊来说，4670亿美元的债务违约意味着不折不扣的国家破产，而这种效应将以极快的速度传染到欧洲其它国家甚至美国的华尔街。
希腊违约后的最直接受害者将是爱尔兰和葡萄牙。在投资者看来，这两个国家的财政脆弱程度仅次于希腊。事实上，目前3年期葡萄牙和爱尔兰债券收益率已经飙升至14%以上，而希腊同期国债收益率目前是27%。数字最能够说明金融机构对于上述三国债务恶化的恐惧。国际清算银行最新数据显示，欧洲金融机构持有上述三国总计5000多亿美元的主权债，此外还有面向私人企业或借款人的1万亿美元贷款。
由于欧洲领导人到目前为止始终未能拿出具体计划，而希腊方面面对紧缩呼吁的回应难以令人信服，这使得本周欧洲银行业更显黯淡。事实上受希腊危机拖累，过去4个月间欧洲银行股股价已经下跌了近25%，美国华尔街也受到牵连，同期跌幅达13%。不过相比之下，欧洲银行的头疼事显然比美国更多。相比于在危机后大规模筹资并减记了数百亿美元坏账的美国银行业，欧洲各大银行正视并解决问题的速度明显慢半拍。据瑞银分析师统计，即使没有主权债务违约，欧洲银行业也需要至少筹资1500亿美元来支撑其经不起推敲的资产负债表。
以法兴银行为例，除持有25亿美元希腊债券外，该行还持有希腊通用银行数十亿美元股份，这也是穆迪本月警告可能调降法兴评级的一个主要原因。穆迪对法国巴黎银行也做出类似警告，后者目前持有约50亿美元希腊债券。此外，持有希腊债券较多的银行还有比利时的德克夏银行、德国商业银行和荷兰国际集团，三者分别持有35亿美元、29亿美元和25亿美元希腊债券。
如果仅仅是希腊问题，情况还没有那么糟糕，真正让人担心的是希腊倒下之后的溢出效应。国际清算银行的数据显示，希腊政府和私人借贷者在欧洲各银行的总计欠款为1363亿美元，而葡萄牙和爱尔兰的总计欠款则分别为1946亿美元和3776亿美元。其中，仅葡萄牙一国就在法国银行负债270亿美元，后者持有的爱尔兰债务资产甚至高达300亿美元。
另外让人担忧的是，欧洲银行业相比于美国同行对短期借贷的依赖度更高，而这类融资方式一旦遇到类似雷曼倒闭这样的危机时，将会变得异常凶险且成本高昂。目前，欧洲银行业的存款率大大低于美国金融机构，二者的贷存比分别为130%和80%。这就意味着，美国各银行可以利用手中相对宽裕的存款量来为贷款融资，从而获得相对缓冲，而欧洲金融机构则只能求助于其它融资渠道，包括从美国货币市场基金大量借贷。更糟糕的是，去年欧洲监管机构对银行业进行的压力测试要比美国宽松许多，因此人们很难寄希望即将于下月中旬开始的新一轮欧洲银行业压力测试会帮助抚慰市场神经。
其实，即使是看起来各方面都比其欧洲同行离风险要远一些的美国银行业，最近也愈发显得坐立难安了。对于很多美国银行来说，它们直接持有的希腊国债风险头寸可能并不大，但是间接风险敞口就很难计算了。据估计，美国金融机构通过信用违约掉期(CDS)至少为希腊债务提供了50亿美元的违约保险，对爱尔兰和葡萄牙债务的保险规模甚至更大。一些美国金融机构已经明确表示，正在尽快削减风险敞口。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙本月就表示，该机构已将对“欧猪五国”直接风险敞口从上一季度末的200亿美元降至150亿美元或更低。不过说到底，如果欧洲银行业遭遇劫难，那么与其有着千丝万缕联系的美国华尔街绝无好日子可过。
在这种情况下，本周一法国私营银行率先表态参与援救希腊，恰恰表明一旦希腊发生全面债务违约，这些银行将会变得多么不堪一击。毋庸置疑，对于德国、比利时和其它一些欧洲国家的金融机构来说，希腊带给它们的恐惧绝不比法国少。这也是为什么欧洲领导人有说服私营银行做出让步的空间，使其在自愿的基础上参与到希腊整体援救计划之中。记者 陶冶
