四维坐标 决定大宗商品中短线走势

　　应当看到，国际市场大宗商品价格走势在很大程度上取决于基本面、资金面、技术面、消息面四维坐标。

　　首先，世界经济前景被看好只不过构成国际市场大宗商品价格走势的基本面，而这种基本面对于大宗商品价格的支撑作用更多体现在长线投资方面，并不妨碍短期的下跌。况且，现在欧盟各国以及国际货币基金组织等国际机构虽然在救助希腊问题上勉强达成一致，但欧债危机会不会继续发酵，谁也说不好。

　　其次，就大宗商品价格的近期走势而言，资金面发挥了关键性作用。美联储量化宽松政策的确支持了年初的大宗商品价格涨势，但随着美联储宣布在今年6月30日如期终止第二轮量化宽松政策，前期在国际市场介入大宗商品投机的国际金融资本也开始择机出逃，并希望借助出逃过程再利用做空机制再赚一把沽空利润。

　　再次，大宗商品价格走势的技术面也存在着涨多必跌的要求。按照国际货币基金组织公布的统计数据，2010年世界初级产品价格指数已经比上一年上涨26.1%，因而2011年初一段时间的上涨自然是在翘尾基础上的上涨，累计涨幅巨大，黄金、铜、天然橡胶等部分大宗商品价格甚至创出历史新高，自然面临着巨大的获利回吐压力。

　　此外，从消息面来看，为了防范金融风险，世界上一些大的交易所也不同程度上调了交易保证金比例，如从去年年底以来纽约商品交易所已先后上调了天然气、黄金、白银、原油等商品的交易保证金。此举虽然在很大程度上抑制了投机资本利用高倍杠杆在国际市场上对大宗商品价格制造极端化的“逼空”行情，适可而止应当是市场机会主义的明智选择。

　　看到了上述基本面、资金面、技术面、消息面四维坐标，面对着国际市场大宗商品价格的中短线走势，心中自然要比以往有底许多。