央行意外对称加息 或助推光大银行H股上市

　　中国人民银行7月6日晚间宣布，自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率各0.25 个百分点。这是央行2011 年内的第三次加息，也是自2010 年10 月启动加息周期以来的第五次加息。调整后，金融机构一年期存贷款基准利率将分别升至3.5%和6.56%。

　　上周六，国家统计局公布的数据显示，6月CPI同比上涨6.4%，创下近3年来新高，符合市场预期，因此管理通胀预期和缓解负实际利率应为本次加息的主要目的。

　　由于市场对于非对称加息的担忧，银行股近期趋势走低，然而此次央行采用完全对称加息也表明了政府对于银行资产健康状况和盈利能力的关注，在一定程度上保护了银行业的发展，从而带动银行股走势趋暖。

　　多家机构表示，加息无疑成为银行股行情的首个催化剂。下半年银行股行情还将迎来三大催化剂，7-8月公布的中报业绩增长30%以上，8-9月政策松动可期，9-10月资本新规或将好于预期。市场人士普遍认为，稳定的业绩增速和相对较低的估值水平使银行板块具有极强的安全边际和获得相对收益的较大可能。齐鲁证券预期上市银行2011Q2 的业绩增速将高达30%，且预计2011Q3 的增速不会有明显回落，全年业绩有超预期可能。

　　对于加息对上市银行的影响，国金证券陈建刚认为，考虑存贷款利率变化，上市银行中息差扩大幅度最大的是招行(+8.5BP)、交行(+7.3BP)、光大(7.0BP)；考虑一年内到期的债券以及同业收益率的变化，上市银行中招行、光大、兴业息差扩大幅度最大。

　　瑞穗证券安托斯认为，银行股最近的下跌使其估值更具吸引力。安托斯对工行、建行、农行和中行H股的评级均为“买入”。

　　即将登陆H股的光大银行，2010年业绩靓丽，H股上市后资本实力和抗风险能力也将显著增强。同时，光大银行快速扩大的业务规模、高增长的净利润以及股份制银行中少见的高分红比例，也得到了市场普遍的认可。本次央行加息或成为该行H股上市的强有力的助推剂。（记者梁盛）