从伯南克讲话看QE3 经济政策牵动全球敏感神经

　　7月13日，伯南克在美国国会发表讲话，展望美国经济前景并详细阐述未来货币政策。

　　证词刚一结束，QE3就成为国内最热的词汇之一，尽管伯南克在讲话中采用的表述是“新一轮资产采购计划”，而并非QE3。绝非公众敏感，而是QE3的确影响重大，实施与否，足以改变美国乃至全球的经济发展。

　　以动机而论，QE3存在可能。自金融危机以来，美国已先后两次推出量化宽松并予以实施。两轮量化宽松均收到了明显实效，尝到甜头的美联储，面对目前复苏乏力的局面，当然存在再次使用的可能。况且，美目前的通胀势头并不明显，这也是伯南克认为可以实施新一轮量化宽松的理由之一。

　　但硬币存在两面，需要注意的是，推出QE3也有前提，那就是美经济大幅下挫。伯南克在提出宽松方案的同时，也给出了分三步走(停止再投资———提高基准利率———出售联储债券组合中的机构债券)的退出和紧缩方案。 东亚银行(中国)财富管理部