3.2万亿美元“热点”外储 并非多多益善

　　为了应付国际支付需要，各国央行及其他政府机构所集中掌握的外汇即外汇储备。外汇储备的多少，从一定程度上反映了一国应付国际收支的能力，关系到该国货币汇率的维持和稳定。但是，外汇储备并非多多益善，近年来，不少专家学者指出，中国外储规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。

　　比如，很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产，若美元贬值，则若该国储备资产回调将严重缩水。另一方面，庞大的外汇储备也可能削弱宏观调控的效果。在现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。

　　有人提出，既然过多的外储是包袱，可以将外储直接用于改善民生，但从经济学的角度看，外汇储备不仅是一笔资产，同时也是一笔负债。因为外汇储备的来源是外商投资或我国商品净出口带来的外汇，中央银行通过发钞或发行票据买下市场上供过于求的外汇，就形成了外汇储备。中央银行本身不创造财富，它用于购买外汇储备的票据是自己发行的，这其实是一种负债。在强制结汇制度之下，每一笔外汇储备都在央行资产负债表中有所体现。因此，外汇储备并非一笔财富，而是一笔资产占用，只能由一种资产转化另一种资产，不能简单的花在国内支出上。(记者刘映花）