黄金似将调整 白银或承涨势

　　国际金价十一连阳之后终现回落，调整大幕是否就此拉开？1600美元已成历史，2000美元是不是神话？强势上涨的黄金和表现分化的大宗商品，下半年将走向何方？本期中证面对面邀请申银万国期货副总经理甘正在和海通期货投资咨询部总经理陶金峰，就上述问题进行探讨。

　　泡沫不影响金价上涨

　　主持人：黄金价格近期连创新高，不过周二(19日)最终小幅收跌，结束了此前的十一连阳。对于目前的金价，市场上“泡沫”与继续“飙涨”之声都有。两位对此如何看待？

　　甘正在：黄金在未来会保持强劲的避险需求，金价也将继续创新高，至于是1800美元还是2000美元，我觉得这只是一个幅度问题。

　　经验上看黄金走势跟美元是密切相关的，但我们发现，最近一段时间金价走势正跟美元慢慢脱钩，相对于黄金的大涨，近期美元仍处于箱体震荡的阶段。但黄金走势的特点之一是，只要美元下跌，黄金价格都是上涨；美元反弹，黄金价格是小幅的回调，而只要继续下跌，黄金又会大幅度的上涨。显然，黄金走势中的美元因素正慢慢地在淡化。

　　什么因素决定现阶段的美元走势？可能还是避险的需求。欧债+美债，再加上QE3推出的预期，在这种情况下整个全球经济充满着不确定性。无论是美元还是欧元，乃至以前的日元，投资者都会发现最具保值功能的还是黄金。

　　陶金峰：从最近几个波段的上涨和回调来看，本轮金价到近1610美元出现回调，个人认为可能回到1574美元这一近期高点；若悲观一点，再往下可能到 1545美元，回调以后将会有上涨。对于年底，我们保守认为应该能到1684美元甚至1700美元位置，一般情况下，可能到1760到1780美元，乐观者则预期能到1800到1838美元。更为乐观者认为，明年有可能会冲到2000美元。

　　但也要注意，黄金一般上涨一个阶段会出现一个调整，从去年的7月28日到10月7日，到12月7日，上涨超过将近280美元，上涨幅度达到24%，从12月7日到今年1月28日回调了8.5%，1月 28日到5月2日涨幅达到20%。从最近来看回调的幅度比较小，总体还是维持很强的局面。