美元贬值或为长期趋势 中国外储急需“分散化”

　　北京时间8月1日上午，美国两党就提高债务上限达成一致，此举虽然避免了美债违约，但意味着美国继续开动美元“印钞机”，这无疑将加剧中国等新兴市场的通胀形势。有关专家指出，美债的长期风险不容低估，中国应考虑主权债务工具的多样化。

　　-美国债务

　　中长期违约风险大

　　对外经贸大学中国国际货币研究中心主任孙华妤认为，债务上限的调整并不意味着美债风险的彻底消除，而是债务引爆点的推迟。上调债务是临时性的措施，从美国自身情况来看，财政赤字的增加幅度会缓和，但是财政赤字下降是不可能的。美国的社会福利支出、医疗体系支出等方面的支出不可能削减太多。

　　孙华妤表示，从目前这个结果来看，美国国债真正违约的可能性不大，因为美国政府知道，直接违约对美国经济自身没有好处，对世界经济威胁更大。但美国财政的长期赤字会通过货币方式来填补。美元贬值将是长期趋势。

　　中国社科院金融所博士后杜征征表示，这个结果在预料之中，因为未能达成协议的代价将是巨大的，不仅会对美国国内经济及就业产生重大冲击，还会通过金融市场及资产效应冲击全球经济。杜征征说，短期美国债务违约的风险有所降低，但是治标不治本，中长期违约风险仍然较大，对中国以美元为主的外汇储备产生重大影响。

　　可能选择隐性违约

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，如果QE3(第三次量化宽松)推出，本身就是美国经济前景不明朗，失去信心的表现，在这样的情况下，大宗商品将不可避免地遭遇再一轮的爆炒。另外，还将加剧新兴市场的通胀压力。原材料价格的上涨，无疑形成产品价格上升的压力，而人民币对美元升值的压力又会对外汇流入造成吸引，进一步形成外汇占款的压力。

　　中央财经大学银行研究中心主任郭田勇说，美国将继续增加债务，但是它的偿还能力不足，经济发展不了，靠印钞维持国家机器的运转。对欧美债务国将形成巨大冲击，经济雪上加霜；对债权国而言，也将引发通货膨胀，导致世界经济的前景更加黯淡。

　　郭田勇认为，此次美债危机中，中国将成为美国境外最大的受害者。美国面对这么多的债务，不具备偿还能力，可能选择隐性违约，即输出债务，这意味着中国将承受通货膨胀、美元贬值。从美国现有安排来看，财政赤字缩减远比不上债务增长的速度，债务偿付能力日益下降，中国的美元债权资产也会受到影响。未来应尽量减少美元储备，虽然不能一下子抛售，但新增的储备要减少。