借二级债基或可解理财“两难”困境

　　股市震荡、楼市限购，金价疯狂上行，银行定存利率又总是跑输通胀。怎样才能在纷繁复杂的投资环境下，实现风险和收益的平衡?理财专家提示，当前市况下二级债基或可助投资者解“两难”困境。

　　数据显示，截至7月8日，今年已发行的24只债券基金平均首募额高达20.81亿份，超过今年新成立基金17亿份的平均首募额。

　　理财专家指出，长期业绩“平稳”的产品特质，是债券基金受到青睐的主要原因。以二级债基为例，2006年至2010年的五年间，A股市场经历牛熊转换，同期二级债基的年平均收益达到8 .9%，大幅超越同期定存和通胀水平。

　　进入2011年以来，在通胀、连续加息等诸多因素影响下，债市和股市双双调整，导致部分债券基金出现历史上少见的亏损。不过上投摩根基金专家认为，短期下跌并不影响债券基金中长期表现。对于风险承受度较低的投资人，以及追求长期稳健收益的家庭理财而言，具备稳健、低风险特征的债券基金仍是其配置资产的重要工具。

　　此外，在主要投资债券市场的同时，二级债基还可以不超过20%的基金净值投资股票市场，并可参与一级市场新股投资，可视为一种“战略型基金”。

　　专家表示，具备专业投研实力的基金团队可以通过资产配置管理，强化基金在风险与收益方面的成本优势，形成优化的资产配置。在当下市场震荡“寻底”的过程中，此类产品可望捕捉到更多的回报收益。

　　正在发行的上投摩根强化回报债券基金拟任基金经理杨成分析说，个人投资者的理财要求，一不能承担太大的波动，二要战胜通胀，三收益不能太低。从这个角度而言，二级债基是不错的选择。

　　来自一些机构的观点认为，从下半年的市场环境来看，作为债券基金的三大收益来源，债市、股市、新股均有望取得理想表现。

　　首先，受个别城投债影响，近期债市出现非理性下跌，但在目前通胀见顶、加息进入尾声的背景下，下半年债市有望出现反弹行情，并给新发债券基金带来良好的投资时机。其次，经历长期震荡盘整的A股市场有望在下半年出现结构性投资机会，从而给市场上大多数二级债基带来增强回报。第三，近期新股发行收益率较上半年出现明显提升，这将为一级债基和二级债基创造稳健回报。

　　记者　潘清