人民币的温度：“升值抗通胀”无异于抱薪救火(2)

　　当然，升值的确可以对冲一部分大宗商品的价格压力。但截至上周末，今年人民币兑美元升值幅度已经达到3.5%。是否应该为了抗通胀而加大升值幅度？央行日前的报告指出，在国内外经济基本面以及利差、预期汇兑收益等因素的共同作用下，预计下半年，我国仍将保持外汇资金净流入格局。许多机构判断，如果外部资金流入加速，外汇占款的增长将对冲数量紧缩的效果，央行的货币回笼压力将更为明显。从这一点考虑，升值在抗通胀的过程中又制造了通胀。

　　但是，外汇政策是否应该在抗通胀上无所作为呢？答案当然不是这样，但作为不在简单升值，而在外汇制度的改革。中国需要有更清晰的外储战略，需要将汇率政策、资本项目可兑换进程与之通盘考虑。目前的强制性结汇，造成央行不断放出本币兑换外币，这等于人民币越来越多，但可供购买的商品和服务有限，也就是说资源给了别人通胀留给了自己。从这一点说来，中国的确应该再多花掉一些外汇储备购买商品或者投资。这从短期而言可以抑制通货膨胀，从长期来看也能创造内需，并且为将来国内的发展多储备点资源。

　　作者：刘振冬