在信贷紧缩状况下，一些企业加大直接融资力度，今年上半年银行投行业务因此出现“井喷”。刚刚披露的半年报显示，上半年工行、建行和农行的投行业务收入均超过百亿元，多家银行投行业务收入同比增幅超过50%，南京银行同比增长甚至高达298%。业内分析人士认为，随着流动性局面进一步收紧，银行投行业务将持续高速发展。
投行业务日益多元化
半年报数据显示，上半年工行的投资银行业务利润为131.55亿元，同比增长51.8%；建设银行投行业务实现收入106.77亿元，同比增长47.59%；农业银行实现投行业务收入110.22亿元，比去年同期增加53.34亿元，同比增幅高达93.8%；交通银行投行业务收入31.19亿元，比去年同期增加13.36亿元，同比增幅为74.93%。
一些股份制银行以及城商行的投行业务也在飞速发展。招商银行上半年共实现投行业务收入11.19亿元，同比增长99.11%；南京银行上半年投行业务收入同比增长达298%。
半年报数据还显示，银行的投资银行业务日益多元化，服务范围也延伸到境外。招行重点拓展并购重组、IPO、PE、政府财务顾问等特色财务顾问业务，共实现财务顾问业务收入7.90亿元，同比增长142.17%。工行的并购重组、股权投资基金主理银行等新业务收入也快速增长；在境外，还通过工银国际完成协鑫集团收购境内电厂等重点重组并购项目。建设银行则通过股权投资、债务融资等多种方式，为客户实现直接融资超过2900亿元。建行财务顾问业务实现收入62.67亿元，较上年同期增长50.11%。其中，新型财务顾问业务收入增长131.67%，实现收入31.60亿元，在财务顾问业务收入中的比重达50.42%。新型财务顾问业务包括境内外IPO、并购重组、股权投资、买壳上市、理财产品、产业基金、资产管理、债券发行、股票增持等服务。
一些城商行也全力推动投行业务发展。南京银行加强对分支机构投行业务的指导和团队建设，全面提升分行自主运作投行项目的能力，同时加大推动银团贷款和结构化融资业务的拓展；北京银行积极推进中小企业准事业部制和大投行两项营销模式转型，为核心客户和优质中小企业提供高端拳头投行产品。
直接融资比例有望继续上升
“银行投行业务的快速增长与今年持续的货币紧缩政策有关。”东北证券银行业分析师唐亚韫表示，上市银行投行业务迅猛扩张主要是两大块：一块是和企业财务顾问相关的咨询业务；另一块则是企业短期融资券、中短期票据的承销业务。企业财务顾问业务的基数比较小，因此增速明显。因贷款额度紧张，使得不少企业转向发行短期融资券、票据等。数据显示，今年上半年企业共发行短期融资券4990亿元，中期票据3329亿元，比去年上半年企业发行的短期融资券3536亿元、中期票据2904亿元有大幅增长。
另外，一些银行从业人员为应对中间业务考核，将部分息差收入以财务顾问费形式体现，也是投行业务收入增加的原因之一。不过，这部分的规模难以统计，估计不是很多。唐亚韫认为，随着银行保证金纳入存准调整范围，流动性将进一步收紧，企业直接融资的比重有望在发行短期融资券和中期票据的带动下继续扩大，银行的投资银行业务也会持续增长。而且从长期趋势来看，企业的直接融资比例会进一步提升。
工行在分析投行业务时表示，今年上半年在信贷资金普遍偏紧的情况下，工行投行业务在非信贷融资中的作用显著提升。其中，股权融资业务增长尤为迅速，工行形成了由股权投资基金主理银行、股权私募顾问、企业上市顾问、直接投资顾问等业务组成的完整股权融资服务链条，上半年共办理32笔主理银行业务，协助募资总规模超过百亿元，带动业务收入同比增长近7倍。
随着银行的投资银行业务快速发展，并介入股权融资等领域，会否最终与券商投行业务形成竞争？唐亚韫表示，目前券商和银行的投行业务会有一些交叉，但券商投行业务主要在IPO和配股方面，这方面银行还不能涉足。一旦进入混业经营阶段或者银行投行业务范围扩大，势必影响到券商投行业务。另一家证券公司银行业分析师也认为，目前来看，银行和券商的竞争格局还未形成，但银行能为客户提供包括贷款在内的一揽子服务，而且网络及客户资源都很雄厚，这些优势是券商不可比拟的。一旦业务全面放开，将对券商形成威胁。记者 杜雅文
