美国芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤日前接受中国证券报专访时表示，除非是欧债危机失控，否则希腊不会退出欧元区。希腊出现部分债务违约将不可避免。在欧元区国家改革债务结构的过程中面临困难时，购买欧元区国家债券是一项双赢战略。
危机演变有多种可能
中国证券报：欧债危机将如何演化？会否使欧元区经济陷入更深度衰退的泥潭？对其他经济体会产生何种影响？
郑学勤：欧债危机的演变有多种可能性。其中决定因素不是欧洲银行能够提供多少援助，而是各个国家国内政治力量的博弈。如果希腊、意大利或西班牙人民不愿意接受进一步削减福利，如果德国人民不愿意进一步为其他国家提供援助，那么欧债危机就会恶化。
欧债危机已经持续一年多，并不是因为欧洲国家领导人没意识到问题的严重性，也不是因为他们缺乏政治决心。最根本的问题是他们没有足够的政治资本。危机的深化可以使各国人民认识到事态的严重，愿意牺牲既得利益而换取长远发展。但也有可能使得有些国家的人民放弃努力，从违约中寻找出路。这些民心的变化，将深刻影响到欧债危机的发展方向。
欧债危机对欧元区经济和其他经济体的影响，主要是通过银行和金融体系实现。欧元区任何国家的无序违约，都将导致国际金融系统的流动性枯竭。如果出现这种情况，除了欧元区之外，最大的受灾区将是美国。不过，因为欧美是中国的最大贸易伙伴，而且，欧美的经济产出占全球经济产出的50%以上，因此，即使是间接影响，欧债危机的恶化对中国经济都会有很大负面作用。
希腊不会退出欧元区
中国证券报：希腊会否退出欧元区？目前的救助措施能否使这些国家避免出现实质违约？
郑学勤：除非是欧债危机失控，否则希腊不会退出欧元区。如果希腊或者任何一个国家在目前情况下退出欧元区，都会产生多米诺骨牌效应。欧元区到目前为止不存在退出的机制。
希腊出现部分债务违约是不可避免的。问题是谁来承担损失以及承担多大损失。也就是说，需要有计划地违约。目前欧洲的救助措施是以希腊国内财政改革为前提的。现在的问题不是这些救助够不够，而是希腊是否能够实现承诺的改革。这不仅取决于希腊政府，也取决于希腊人民。
购欧元债券实现双赢
中国证券报：中国是否有购买意大利国债或其他欧元区债券的可能性和必要性？
郑学勤：尽管欧洲目前面临困难，但无论从债务、工业、金融和科技哪个方面来看，仍然是值得投资的市场。欧洲政治稳定，文化积累深厚，科技和金融市场发达，经济效益高，投资波动率低。对中国这样的新兴市场国家来说，有许多可以借鉴和吸收的因素。
靠新兴市场国家积累的外汇来支援欧元区负债国家是解决不了欧债问题的。
解决欧债问题的关键是改变这些国家和整个欧元区的债务结构。否则，使用外来资金只能是饮鸩止渴。不过，在欧元区国家改革债务结构的过程中面临困难时，购买欧元国家的债券是一项双赢战略。
中国购买意大利等国的债券比起国际金融机构购买债券有更大的收益和效益。首先，国际金融机构购买债券只是为了私人机构盈利，中国购买债券，除了经济上直接获益之外，因为有助于改善欧债危机，整个国家经济发展也能因此受益。其次，因为中国的金融实力，中国购买意大利等国债券或采用其他形式对其帮助，都会大大缓解这些国家的偿债压力。
自从金融危机以来，世界经济和金融格局正在发生深刻变化。美国和欧洲的经济形势反反复复，说明世界经济的发展并未恢复到金融危机前的局面。因此，中国对国际经济形势的分析，不应当总把注意力放在美国和欧洲经济什么时候能恢复到能够重新大量进口中国商品这样的问题上，而应当更多地考虑在经过凤凰涅槃之后的世界经济格局中，中国应当占据什么地位，以及通过什么样的战略步骤最大限度地优化这种地位。有针对性地帮助欧洲度过危机，符合中国的经济利益，也符合中国的国际地位。
