标准普尔周一发布评级报告，将意大利的主权债务评级从此前的“A+”级下调一档至“A”级,并将评级前景维持在“负面”，理由是其认为包括意大利在内的地中海国家经济增长表现疲弱，且政局不稳恐将增大其应对欧元区危机的难度。
此举使得对欧债危机向边缘国家蔓延的担忧情绪再度升温。受此消息影响，欧洲三大股指平均跌幅达2.62%，意大利和西班牙国债收益率也继续大幅走高。
记者张环伴随希腊能否获得第六笔援助资金进入到“关键阶段”，近期欧债危机的焦点都集中在欧盟、欧央行和国际货币基金组织(IMF)三大国际债权人与希腊政府之间开展的“拉锯战”上。然而始料未及的是，就在外界翘首等待希腊政府出台新的财政紧缩方案之时，本周一国际评级机构标准普尔突然宣布调降意大利主权债务评级。此举在令市场意外的同时，也使对欧债危机向边缘国家蔓延的担忧情绪再度升温。受此消息影响，欧洲三大股指平均跌幅达2.62%，意大利和西班牙国债收益率也继续大幅走高。
复旦大学经济学院世界经济研究所教授、复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯9月20日在接受本报记者采访时表示，标普选择在这个“关键时点”调降意大利主权信用评级的做法并不意外，这一方面反映出市场对欧元区经济复苏不理想忧虑，对欧盟在债务问题上至今仍未拿出一个令人信服的决定失望，以及对意大利本身在紧缩政策实施方面出现“倒退”不满；另一方面，也折射出欧债危机向边缘国家的扩散趋势仍在继续。不过，标普对降级“时点”的选择多少有点“落井下石”的意味，从客观上加剧了危机向纵深发展的烈度。
根据标准普尔周一发布的评级报告，该机构已将意大利的主权债务评级从此前的“A+”级下调一档至“A”级,并将评级前景维持在“负面”，理由是其认为包括意大利在内的地中海国家经济增长表现疲弱，且政局不稳恐将增大其应对欧元区危机的难度。至此，相比于其他两大评级机构———穆迪和惠誉对意大利的评级，标准普尔的是最低的，且在此次下调之前，标普并未将其置于负面观察名单，只是曾将评级展望定位“负面”。
对于标普此番“突然袭击”，丁纯认为，如果从欧元区经济基本面和欧债危机发展现状考虑，降级事可谓在“情理之中”。换句话说，这反映出市场对于久拖不决的欧债危机已经失去耐性，信心指数也一降再降。按照标普此前对欧元区经济的预测，2011年和2012年GDP增长预期分别仅为1.7%和1.5%，其中德、法、英等主要经济体2012年GDP增长预期也均被调降。与此同时，IMF也表示下调今明两年欧洲国家的经济增长预期。与此呼应，欧盟委员会公布的最新数据也显示，欧元区8月份经济景气指数遭遇连续第六个月下滑，企业景气指数更是从7月份的0.44骤降至8月份的0.07，欧元区经济正经历自去年3月以来的最艰难时期。
“不仅如此，在过去数月间，欧元区国家间错综复杂的债务持有关系，致使欧债危机从危机核心国逐步向意大利、西班牙等边缘国家蔓延，且趋势也异常明显，尽管意、西等国的经济基本面均明显好于希腊。”丁纯告诉记者。目前，不论欧盟、欧央行还是欧洲政界，或其他国际机构组织，均拿不出一个有效机制，以缓解地中海国家不断扩大的债务敞口对银行业施加的压力，投资者的紧张神经也变得非常敏感。当市场开始怀疑除希腊债券以外的欧元区国家债券时，危机也随之扩散。与此同时，另有数据显示，意大利和西班牙发行的债券中分别有4100亿欧元和3250亿欧元为银行体系持有，相比之下，希腊银行业持有本国债券规模仅为630亿欧元。“意大利和西班牙银行业均大量持有本国国债，这一隐患可能会引起连锁反应，即一国国债评级遭降引起该国银行评级的下调，令该国银行体系出现危机，从而影响到整个欧洲，乃至全球金融体系的安全。”丁纯解释称。
事实上，意大利正深陷巨大的债务“黑洞”中。目前，政府债务总额已占GDP的120%，其公共债务规模比希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国债务总和还要大，且市场担忧情绪继续推升该国的信用违约掉期和国债收益率。面对日益沉重的还债压力，意大利贝卢斯科尼政府不得不采取紧缩政策以获得欧盟援助。继8月29日宣布修正此前公布的规模为455亿欧元的财政紧缩方案后，意大利参众两院上周通过了总额为540亿欧元的新计划，以达到政府此前制定的2013年实现预算平衡的目标。这已是意大利政府在近两个月提出的第二份财政紧缩方案。不过，丁纯认为，此份涵盖精简地方政府开支、增加税收，延迟退休时间等措施的方案能否奏效仍不得而知。“或许从政策制定本身而言就存在缺陷，由于如增税额度等许多政策并未制定出确切执行指标，让外界对措施的执行力大打折扣。”
当然，评级机构选择在欧盟、欧央行和IMF重拾对希腊评估进程这一关键时间点出手，除了产生一定的“警示作用”外，对欧洲主权债务问题的深化也起到了推波助澜的效果。事实上，自希腊危机爆发以来，标普、穆迪、惠誉对地中海国家次第展开的“降级攻势”，在一定程度上加剧了债务危机的蔓延，也让欧洲国家与国际评级机构间的关系越来越微妙。“而且从目前状况看，穆迪公司在10月中旬才完成对意大利评级的观察，标普此番动作势必会对穆迪方面施加更大压力。虽然三大机构目前对意大利评级存在差异，但他们之间往往存在‘联动效应’，所以其他两大机构调降意大利评级只是时间问题。”丁纯表示。张环
