财富时评
化解危机需要大手笔
发展中国家“要做最坏的打算”，近日，世界银行首席经济学家兼高级副行长林毅夫表示。
事实上，用危机四伏来形容当前的世界经济一点不为过。
此前，最大经济体美国主权评级被下调，希腊救助前景未明，意大利评级下调，欧债危机向欧元核心地区扩散，已令“二次探底”之声再起。近日，更多迹象表明世界经济二次进入了新的风险期。
一边厢，国际货币基金组织继前日大幅下调了最大经济体美国今明两年的经济增长预期、全面调低全球未来经济增速后，昨日公布了旗舰报告《全球金融稳定报告》，指出欧盟银行业自债务危机以来已累积了2000亿欧元(约合2714亿美元)的风险敞口。更警告称，中国的地方政府债务将面临大幅减记，加上信贷激增，债务总额已达到“异常高的水平”。
IMF罕见地用“羸弱的经济增长”、“羸弱的资产负债表”和“羸弱的政治解决能力”这三个令人担忧的“羸弱”来形象地概括当前全球金融和经济状况。
另一边厢，刚结束两天激烈争议的美联储会议昨天凌晨发出声明，前所未有地使用了“经济面临重大下行风险”的严厉措辞来概括美国经济，指出美国“整体就业市场持续疲软，失业率居高不下，房地产市场低迷”，这些都令人深感不安。
综合各方的分析，世界经济的新风险，不但来自欧美发达体累积的财政和债务风险露出水面，更由于各国至今没有表现出强大的政治解决能力，没有就充分强化宏观金融稳定和实施促进增长的改革争取到广泛的政治支持，危机的救助仍难见曙光。
而更深一步的隐忧是来自新兴经济体：信贷扩张下债务风险的累积、国外热钱流入的冲击等等，已从远虑变成近忧，需要高度警惕并加强防范。有鉴于此，世界银行首席经济学家兼高级副行长林毅夫才如此告诫发展中国家。
近日，全球股市凄风苦雨，已提前反映了这种不断增加的担忧情绪。
修复市场信心的时间已非常紧迫，而救急已不能用常规性的货币政策。
昨日凌晨，美联储公布的“购买长期国债”宽松政策就被认为是“小手笔”。这一措施是在不直接向市场提供新资金的情况下，通过调整国债组合来达到降低利率、刺激经济的目的。但是，在美国长期利率已经在历史低点附近徘徊，而美国实体经济仍然疲弱不堪的情况下，美联储这一措施令人质疑其效力。全球股市再次以下跌表示“不买账”。
鉴于全球经济复苏进入新的风险期，化解危机必须从小修小补方式调整为大刀阔斧的政策措施。美联储主席伯南克近期在多个场合强调，如果美国经济进一步延续疲软走势，美联储可能会动用包括QE3等四种措施来投注流动性。
不过，也许货币刺激已不是万能良药。因为与三年前金融危机爆发时不同，当前美欧等发达经济体出现经济困局的症结不在于缺乏流动性，而是在公共和家庭资产负债表没有彻底修复之前，美欧债务风险较高且实体经济缺乏足够多的投资机会，出现银行惜贷和大企业坐拥现金而不愿投资的现象，继续投注流动性将为未来通胀埋下严重隐患。
更有经济学家指出，目前面临的危机仅靠货币政策很难解决，必须靠财政政策、地区协调解决问题。美欧等发达经济体必须采取坚决财政措施来尽快修复国家和银行资产负债表，切断主权风险和银行危机的传导渠道。同时，还要采取其他有效的经济政策来加速经济复苏。各国内部消除政党纷争、地区间加强政策协调、经济发达体与新兴经济体重建合理的利益格局，都是化解危机必须的政治大手笔。(谢美琴)
