等待十年期国债收益率反弹

　　据经济之声《交易实况》报道，华龙证券固定收益研究员尹晓光29日做客《交易实况》，为大家解读债券市场投资机会。尹晓光认为投资者目前要等待十年期国债收益率反弹。

　　主持人：眼下10到15年的长期国债收益率在4%左右，如果加息会对长期国债收益率会带来什么样的影响，想听听您的观点。

　　尹晓光：一个方面我认为后期货币政策继续加码可能性不大，加息的可能性不大。另外一方面如果继续加息的话对长期国债其实收益率的影响是趋于减弱，但是债券市场有一个定律就是债券熊市的初期，以加息为启动的一个时点。如果是第一次加息对长期的收益率影响比较大，越往后历次加息越往后每加一次息影响是趋于减小的。而不断收紧的存款准备金率如果是上调存款准备金率的话它的效应是正好反过来，在初期它的效应比较小，到后期才是逐渐累加的，影响逐渐变大。

　　主持人：另一方面您看好哪些长期的国债品种，这也是听众朋友比较关心的一点。

　　尹晓光：长期国债品种还是关注十年期国债，知道是因为十年期国债供需性确实比较强。但是近期十年期国债反映的比较剧烈，因为欧债危机愈演愈烈的事情。像十年期国债110091目前十年期刚发行的十年期国债是一个焦点，这个债券是在央行扩大准备金缴存范围之后发行的，当时市场对于央行的新政已经有比较大的调整，十年期国债由3.92上行到4.12。这个债券发行的时候市场正逐渐恢复平静，最终发行利率是发行在4.07。但是其后欧债危机愈演愈烈，不到一周的时间这个债券收益率就已经下行到3.88，我们现在也是暂时先考虑政策金融债多一些，建议还是等待十年期国债收益率反弹。