有色金属市场 面临价格下行压力

　　核心提示

　　2011年三季度中经有色金属产业景气指数为101.3点，延续二季度以来上升趋势；预警指数上升为106.7点。行业总体运行持续平稳发展，但年内预期变数增多；国际金融形势复杂多变、有色金属价格高位震荡，面对金融货币紧缩、生产成本提高和人民币升值压力，有色金属产业升级和企业整合势在必行。

　　景气指数上升 行业总体运行平稳

　　2011年三季度中经有色金属产业景气指数为101.3点，比上季度提升0.8点，延续二季度以来的上升趋势；中经有色金属产业预警指数为106.7点，比上季度升高6.7点，总体上仍处于正常状态。

　　可以看到，有色金属行业景气在上半年走出一个低点后呈持续回升趋势，其中剔除随机因素后指数值增大，并已在2010年平均值以上运行，表明在抑制通货膨胀、加强房地产市场调控等一系列政策持续发力、国民经济总体健康平稳发展的宏观背景下，有色金属产业发展的自身冲动在政策调整下依然保持向上态势。

　　今年行业利润连续三个季度稳定上涨，但仍未回升到2008年金融危机前水平。同期行业从业人员同比增速基本稳定，用工需求变化不大。产品产量、投资和盈利水平保持平稳增长，依靠冶炼产量扩张的粗放增长模式正在发生转变，企业经济效益持续增长。但随着银根紧缩，流动资金较为紧张，经营压力逐步增大，为全年预期增加了变数。

　　我国目前仍处于重化工业阶段，有色金属作为基础材料在国家推进工业化、城镇化、信息化、低碳化过程中发挥着重要作用；与发达国家相比，我国有色金属人均占有量差距较大，因此在不发生如2008年金融危机这种重大国际性经济危机的前提下，有色金属的刚性需求会使行业发展长期维持起伏向上的基本趋势。而对于今年以来业内人士普遍关注的国家宏观调控对行业发展影响的问题，从报告的分析中可以看出，国家宏观经济政策调整所带来的中、长期预期应该是使有色金属行业的发展更趋理性、更具可持续性。

　　但也应清醒地看到，有色金属行业的发展中存在着起伏性。从近期来看，国际上大宗商品价格回落、有色金属期货价格降低、库存量波动、原材料价格上涨、生产成本提高等因素，会对四季度需求、全年企业效益产生影响，为未来行业景气增添变数。从中长期来看，“十二五”期间我国经济发展的目标，对产品的品种、质量、企业节能减排、创新升级提出了更高要求，部分落后产能将被淘汰。

　　另一个值得关注的动向是中国制造的逆向迁移。据波士顿咨询集团8月的一项研究披露，随着美国在华企业生产成本的提高，部分制造企业回迁美国。这种回迁将直接涉及我国有色金属产品出口、工业布局、上下游产业链规模、矿石资源保障、市场定位等一系列战略性问题，其长期影响程度还有待进一步分析评价。