透过希腊意大利债务危机再看黄金

　　希腊公投闹剧刚过，意大利国债收益率又飙升。9日，清算行LC H上调意大利公债保证金要求，意大利政府10年期公债收益率升至7%以上，成为压垮市场情绪底线的最后一根稻草。

　　意大利公债收益率飙升暗示欧债危机不断恶化，从而将欧债危机推升至一个新阶段，引发市场对欧元区发生信贷紧缩的担忧，同时也加剧了对欧债危机的担忧，导致欧元遭大肆抛售，美国股市周三大幅收跌逾3%，标准普尔10大类股全军覆没，标准普尔金融类股暴跌5.4%。美元则走强，黄金受到拖累跌至1763美元附近。

　　因公债收益率位于7%及上方被认为是难以维系的，希腊，葡萄牙及爱尔兰在得到援助前其公债收益率均超过该水准。此前，对于意大利预算案投票的担忧一度推升金价上涨，之后，有关总理贝卢斯科尼下台的消息限制了金价上涨的幅度，但政治局势的不确定性引发的避险情绪，在LC H上调国债交易保证金后到达极端程度。

　　德国媒体报导，德国总理默克尔所在的党派试图允许部分国家不再使用欧元，但保留在欧元区内，这进一步增加了欧元区未来面临的不确定性。意大利总理贝卢斯科尼坚持举行大选而非组建临时政府，引发对该国局势将长期不稳且延缓经济改革的担忧，意大利已取代希腊成为欧元区债务危机的风暴中心，料即将寻求援助。希腊方面，该国组建联合政府的协议破裂，政治动荡持续。

　　在今年7月份，基民盟欧委会曾表示产生债务危机的国家提供黄金担保，才会给他们提供救助基金。许多债务国具备这些担保条件，然而没有一个国家愿意将储存的黄金抛入市场进行自救。

　　布朗兄弟哈里曼指出，市场情绪很快恢复至“危机模式”，除了美元和日元以外，其他资产均下跌，黄金恢复和股市的正关联。欧洲领导人正快速更迭，欧元信心可能继续恶化。目前尚不知晓危机期间领导人的更换是好是坏，但无论新旧政府最终都需要推进艰难的改革。市场可能进入这样一个时期：投资者不愿持有欧元或者美元，这将鼓励黄金的“货币化”。

　　眼下，虽然遭遇来自美元上涨带来的下行压力，避险需求仍对黄金构成支持。汇丰有关金属分析师称，应容许一些欧元区国家离开欧元区或将欧元完全摒弃的提议，这本身就是支撑金价的利多因素。(黄筱峰)