新华人寿上市首尝“A+H套餐” 市场受打压

　　昨天晚上，相关渠道传递出的信息显示，新华人寿已成功过会。根据11月11日预披露的招股说明书，新华人寿将A+H同步上市，合计发行股份不超过发行后总股本的18%，并将成为首家采取A+H发行方式的内地保险公司。昨天，大盘创反弹来最大日跌幅，而保险业板块跌幅更是领先所有行业板块，达到4.51%。新华人寿作为大盘股即将上市的消息，成为打压市场的负面消息之一。

　　新华人寿是全国大型寿险公司，其控股股东为中央汇金公司。招股说明书显示，新华人寿自1996年成立以来，分销网络几近覆盖中国所有省份、自治区及直辖市，有约20.4万名保险营销员、约2.5万家合作银行保险网点。截至2011年6月30日，大约有2494万名个人寿险客户和大约5.7万名机构客户。公司的大部分投资资产委托于新华资产管理，投资资产规模为人民币3346亿元。

　　据投行人士估算，新华人寿此次发行规模预计在45亿元到50亿元之间。其中，计划发行不超过3.5842亿股H股，发行不超过1.5854亿股A股，A股比例仅占5%。分析人士称，新华人寿此次A股融资规模远低于市场预期，或将不会对A股市场资金面构成明显压力。若成功上市，其资本实力将得到显著提升。

　　在大盘积弱已久不堪一击的时候，新华人寿为何仍要选择上市？记者查询到，新华人寿提示投资者，公司“可能面临不能及时获得资本金以满足偿付能力充足率监管要求的风险”。新华人寿公司在2008年、2009年、2010年各年度内未能符合中国保监会不低于100%的最低偿付能力充足率的要求，以至于“公司开设分支机构及分派股利等方面受到限制。此外，本公司投资于无担保债券、不动产、基础设施债权投资计划及进行境外投资也受到限制。”

　　新华人寿表示，“由于2011年第三季度以来国内资本市场的动荡，特别是债券市场及股票市场的同时下跌，以及一定程度上受到本公司承保业务进一步发展的影响，本公司偿付能力充足率有所下降，截至2011年9月30日，本公司未经审计的偿付能力充足率为86.58%。”弱市启动发行，新华人寿能否保住不破发，投资者将拭目以待。(记者 窦红梅）