专家解析存准率下调 货币政策不会转向

　　中新网12月1日电 金融频道综合报道，中国人民银行11月30日晚间宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。中国社科院金融研究所研究员易宪容12月1日在接受中新网视频访谈时表示，此次下调存准率不代表货币政策转向，新增资金流入楼市可能性很低，但可能流入信用和质量高的中小企业。同时，2012年的货币政策调整一定会吸取2009年的教训，避免给经济发展造成一系列后遗症。

　　稳健货币政策不会就此转向

　　央行此次下调存款准率，时间提前超出市场预期，易宪容对此指出，这个时点出台政策是一个突发事件，主要源于两个背景： 第一，昨天股市有大跌。第二是由美国主导的六大国家央行注入流动性提振经济信心，在这样背景下，央行突然公布要在12月5号开始整个存款准备金率下调，打开货币政策预调微调的空间。

　　但易宪容指出，存款准备金率下调0.5%，仅释放4000亿元的流动性，对于此前已经上调了12次的存准率，并聚集了20万亿的流动性而言，目前下调一次是微乎其微的。这是整个宏观的货币政策的预调微调，基本的稳健的货币政策不会改变。

　　下调存准率对中小企业帮助不大

　　目前，中国中小企业融资困难重重，这一次存款准备金率下调，是否意味着小企业贷款难度降低，对此，易宪容指出，小企业、中小企业融资难是永远的难题，银行不想把钱借给中小企业，因为风险比较大，银行贷款考虑最主要问题就是能不能还款，若不能还，利率再高也不行。所以他们的信用、各方面条件比其他企业差，就一定就困难。

　　现在存款准备金率下调，有一个信贷流向，这可能对中小企业有一定帮助，但是中小企业不要期望值太高，那些好的企业可能能得到援助，但是对于差的企业永远是融资难的问题。

　　资金流入楼市可能性低

　　下调存款准备金率之后，银行可贷资金增加，不少市场人士担心，这些钱会流向房地产，对此，易宪容说认为可能性不会太高，因为当前房地产真的不缺钱。

　　易宪容认为，房地产企业从来不缺钱，如果缺钱，他有能力获得钱，为什么？很简单把房价降下来，没有卖不出去的房子，只有卖不出去的价格。

　　他认为，为什么房地产商一直把房价顶在高位，所以出现一年半时间很多城市住房大量下降，但是住房价格没有下降，这说明房产企业家根本不缺钱。“所以大家根本不需要考虑房地产开发商缺不缺钱，资金链紧不紧张，如果他不把房子卖出去，他可以进行产权交易，我把有钱的吸引过来，我少赚一点钱而已。

　　大宗商品价格将受轻微影响

　　下调存准金是否会引发股市震荡，对此易宪容指出，对股市影响还不是很大，但是股市问题很大。易宪容表示：第一，股市这些年的赚钱效应基本上失去，对于绝大多数股民来说，买股票一定跌得一塌糊涂，只要买股票就亏得一塌糊涂。股市要解决的一大问题就是赚钱效应。第二，导致股市没有赚钱效应因素就是内幕交易，制造虚假信息的盛行。

　　对于这次的下调是否会影响油价，易宪容表示，在经济全球化的背景下，中国的经济投资增长速度以及经济增长速度加快，对每年大宗商品价格的上升有一定影响，但这一影响并不会太严重。(中新网金融频道)