今年以来，商业银行存款准备金率处于高位，银行一直处于资金紧缺之中。不少小企业寻贷无门，深陷“钱荒”困境。央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，专家认为，将有助于缓解银行贷款紧张局面，为小企业信贷带来曙光。
企业经营压力将有所缓解
自2010年起，央行连续12次上调了存款准备金率，在一定程度上增大了市场流动性压力。近期，越来越多的银行存贷比逼近75%的上限，信贷投放能力受到制约。
“在控制物价上涨势头的同时适当定向放宽金融控制，支持符合产业政策、有订单、效益好的企业发展。”工信部运行监测协调局副局长黄利斌说。
此次存准率下调后，大型金融机构存款准备金率为21%，中小金融机构为17.5%，将释放近4000亿元资金。专家认为，此次下调对银行盈利有微幅正面影响，企业信贷或将放松。在此前高层多次提及“政策预调微调”的背景下，市场极为关注此次存准下调所释放的信号。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，“微调”并不意味着简单的放松银根，而是针对中国金融市场融资效率不高，在调控货币供应量的同时，运用信贷机构政策的辅助来帮助实现总量稳健的政策。
“微调关键是要用好动态的差别存款准备金率，如果央行根据每家银行的流动性、杠杆，动态调整的存款准备金率，一个银行一个调整系数，这意味着微调空间很大。”夏斌说。
“不能把央行下调准备金率理解为货币政策发生了方向性的变化。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，10月份的外汇占款减少导致银行体系流动性净流失，而财政收入大幅增加以及其先收后支的特点亦使部分银行出现存款的阶段性减少，因此央行下调存款准备金率，这只是流动性的对冲政策。
稳健货币政策将继续
中国的决策层多次表示，国际金融危机深层次影响仍在发展，要继续把应对国际金融危机作为当务之急，并根据本国国情实施适当的财政政策和货币政策，提振市场信心。
未雨绸缪，近期，相关部门出台多举措，加强对中小企业的信贷支持，稳定民间经济，启动增值税改革，坚定房价调控，清理地方平台贷款，推进汇率改革与利率市场化进程。决策层正在不断的努力和尝试，通过各种方式来实现抑通胀、保增长的双重目标，
专家认为，2012年政策的定调仍是“稳健的货币政策”和“积极的财政政策”。郭田勇认为，考虑到物价尚在高位、结构调整、房地产调控等因素，政策仍需保持稳健。
中国人民银行研究生部部委副主席焦瑾璞介绍，从2008年至今，监管部门运用了利率、存款准备金率、公开市场操作、窗口指导等一系列工具，使得货币政策逐步从适度宽松过度到稳健。稳健货币政策对今年、乃至明年的发展提供了重要的基础，对抑制今明两年物价上涨将起到重要的作用。
在持续从紧的政策调控下，中国经济增速正在逐步放缓。2011年前三个季度，GDP同比增速呈阶梯性回落，分别为9.7%、9.5%、9.1%。10月份CPI已从6%以上的高位回落至5.5%。
“我估计货币政策工具的变化对宏观经济的影响将持续一到两年，所以目前稳健的货币政策对宏观经济的影响尚未充分显现。未来货币政策的走向肯定是一个可持续性的，今明两年整体宏观经济会在稳健货币政策下持续向好，不会大起大落。”焦瑾璞说。
对此，全国人大财经委副主任委员吴晓灵、工商银行董事长姜建清、中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲皆在不同场合表示，未来一段时间希望可以继续保持现在的货币政策。
